RBA Holds Steady: Key Insights from the December 2024 Meeting

澳大利亚储备银行2025年第一季度或将首度降息

2024年12月10日，澳大利亚储备银行（RBA）在其会议上宣布将现金利率维持在4.35%，这是13年来的最高水平。在随后的新闻发布会上，RBA行长布洛克（Bullock）详细阐述了近期经济形势，市场对此表示关注。

根据ING的分析，尽管RBA承认基础通胀水平仍然较高，且经济前景不确定，但同时也注意到价格压力出现减缓的积极迹象。这增强了RBA对于通胀逐渐回归目标区间的信心。分析人士指出，该声明的语气略显鸽派，RBA强调一些通胀风险似乎已经减轻。与此同时，家庭收入和消费恢复速度低于预期，给国内经济带来了复杂的局面。

近期数据显示，10月份经过修正的核心消费者物价指数（CPI）轻微上升，从3.2%涨至3.5%。尽管该指标仍高于RBA的目标区间，但政策制定者预计，整体通胀压力将至少持续到2026年。然而，中央银行内部对工资压力减轻的信心正在增强，家庭消费增长乏力进一步抑制了通胀风险。

展望未来，ING分析师维持对2025年第一季度降息的预期。不过，他们也警告说，这一预测仍然依赖于未来的经济数据，特别是消费者支出的变化。如果家庭消费出现显著改善，货币政策放宽的时间表可能会被延后。

这种谨慎的乐观态度反映了RBA在应对复杂的经济环境时所面临的微妙平衡，当前经济状况既有持续的通胀压力，又有低于预期的国内需求。

RBA行长布洛克表示：“我们仍然预计明年第一季度会降息，但这只是最早的预期，特别是如果未来几个月的消费数据有所改善，这一时间点肯定会有所推迟。”

随着经济形势的发展，未来的货币政策走向将继续受到各方的密切关注。

On December 10, 2024, the Reserve Bank of Australia (RBA) announced that it would keep the cash rate unchanged at 4.35%. This marks the highest rate the bank has maintained in over 13 years. The decision comes amid a backdrop of economic uncertainty and evolving inflationary pressures.

During the post-meeting press conference, RBA Governor Michele Bullock elaborated on the central bank’s position, emphasizing that while underlying inflation remains elevated, there are promising signs of moderating price pressures. Analysts from ING noted that the RBA’s statement carried a slightly dovish tone, reflecting a cautious optimism regarding the trajectory of inflation, which has shown indications of gradually moving toward the bank’s target range.

The recent data from October indicates a slight increase in the trimmed mean Consumer Price Index (CPI), rising from 3.2% to 3.5%. Despite this uptick, the CPI continues to surpass the RBA’s target range, with policymakers forecasting that headline inflation will remain high until at least 2026. However, there is a growing belief within the RBA that wage pressures have eased more than anticipated, contributing to a tempered perception of inflationary risks. Additionally, the slower-than-expected recovery in household incomes and consumption paints a mixed picture for Australia’s domestic economy.

Looking ahead, ING analysts express a cautious expectation for a potential rate cut in the first quarter of 2025. However, this outlook hinges on forthcoming economic data, particularly concerning consumer spending. Significant improvements in household consumption could delay any planned monetary easing.

This situation underscores the delicate balancing act the RBA must perform as it navigates an intricate economic environment characterized by persistent inflation and weaker domestic demand. Governor Bullock’s remarks encapsulate this tension: “We maintain our call for a rate cut in the first quarter of next year, but it remains an ‘at the earliest’ view, and there is certainly scope for this to be pushed back especially if the consumption data improves over the next few months.”

As we continue to monitor the RBA’s decisions and the economic landscape, stakeholders remain vigilant for signs of trends that could influence future monetary policy.

### 澳大利亚储备银行维持利率不变：经济前景的微妙平衡

引言

简述2024年12月10日澳大利亚储备银行（RBA）利率决策的重要性。
概述当前利率水平及其对经济的影响。

1. 当前利率环境

RBA维持现金利率在4.35%的背景。
过去13年最高利率的意义。

2. RBA的声明与通胀状况

介绍RBA行长Bullock在新闻发布会上关于经济的看法。
讨论潜在通胀率的上升与经济前景的不确定性。
ING对RBA声明的解读：温和的鸽派态度及通胀风险的缓解。

3. 消费者价格指数（CPI）分析

介绍10月的CPI数据以及与RBA目标范围的关系。
分析家庭收入和消费复苏的滞后情况。

4. 未来展望与经济数据的重要性

ING分析师对2025年第一季度降息的预期。
强调家庭消费数据对未来货币政策的影响。

5. RBA面临的挑战与机遇

RBA处理持续通胀压力与消费疲软之间的平衡。
当前经济形势的复杂性。

结论

总结RBA当前政策的影响及未来可能的变化。
提出对前景的谨慎乐观态度，强调对经济数据的关注。

附录

关键引用与分析师观点总结。
指向完整文章及相关新闻的链接。
2025年第一季度“最早”可能降息的预测

2024年12月10日晚上10:30

澳大利亚储备银行昨日将现金利率保持在4.35%，为13年来的最高水平：

亚太外汇新闻综述：澳储行维持利率不变，鹰派减弱

澳大利亚储备银行行长布洛克在声明发布后的新闻发布会上进行了详尽的发言，相关链接如下：

欧洲外汇新闻综述：美国消费物价指数即将公布，价格波动剧烈

荷兰国际集团（ING）评估了我们昨天从银行得到的信息，指出尽管澳储行承认潜在的通胀仍然较高，经济前景不确定，但也注意到一些价格压力减弱的令人鼓舞的迹象。这增强了澳储行对通胀逐步朝着目标区间移动的信心。ING表示，声明语气稍显鸽派，澳储行强调一些通胀风险似乎已经得到缓解。同时，家庭收入和消费的复苏速度比之前预期的要缓慢，呈现出国内经济的复杂局面。

进一步地：

10月份的数据表明，经修剪的均值消费者价格指数（CPI）从3.2%上升到3.5%。该指标仍高于澳储行的目标区间，政策制定者预计总体通胀将至少在2026年前保持高位。然而，中央银行内对工资压力减轻的信心日益增强，而家庭消费增长乏力进一步降低了通胀风险。

展望未来，ING分析师维持他们对2025年第一季度降息的预期。然而，他们警告称，这一预测仍然依赖于未来的经济数据，特别是消费者支出模式。家庭消费的任何显著改善可能会推迟货币宽松的时间表。

这种谨慎的乐观反映了澳储行在应对持续的通胀压力和低于预期的国内需求这一复杂经济环境中所面临的微妙平衡。

关键引用：

我们维持对明年第一季度降息的预测，但这仍然是一个“最早”的观点，尤其是如果未来几个月消费数据改善，显然有可能会推迟这一时间。

澳大利亚储备银行行长布洛克

这篇文章由Eamonn Sheridan在www.forexlive.com撰写。

该文章最初发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

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