美债收益率上升,尽管中国放水,债券市场依然持怀疑态度

2024年12月9日下午2:24

随着中国在货币和财政政策上的语气转变,市场注意到了一种再通胀的冲动。然而,美国国债市场似乎并没有全面接受这一变化,收益率在整个曲线中上涨了2到3个基点,这一切发生在本周有多场拍卖的背景下。

今天发布的中国CPI数据低于预期,部分原因可能影响了市场情绪。虽然刺激措施即将出台,但言之无物的讨论并不足以令人信服,毕竟中国十月份的刺激方案效果不佳。我们将在本周的工作会议上了解到更多信息,但在债券市场中,怀疑的声音似乎比我们在澳元/美元等其他市场上看到的更为响亮。

与此同时,我将关注上市于美国的中国ETF(如MCHI)的表现,截至到今天的盘前交易,其上涨了6.8%。这一反差或许显示出,尽管债券市场持谨慎态度,但投资者对于中国经济复苏的乐观预期依然存在。

总的来看,中国的货币政策调整带来的反响值得关注,尽管债市的冷静反应招致了广泛讨论。随着经济政策的执行与结果逐渐明朗,市场将会持续动态调整,投资者也需要保持警觉,适时对应变化做出反应。
December 09, 2024 at 02:24PM
In today’s financial landscape, a notable reflationary impulse is emerging from China following a shift in tone regarding its monetary and fiscal policy. However, the Treasury market appears hesitant to fully embrace this change. Yields across the curve have increased by 2-3 basis points, despite the presence of several auctions lined up for the week.

One of the key factors influencing this response may be today’s China Consumer Price Index (CPI) figures, which came in lower than anticipated. While discussions of upcoming stimulus measures may be circulating, it is essential to remember that previous efforts, such as the stimulus announced in October, did not yield the expected results. As we approach the Work Conference this week, skepticism regarding the effectiveness of these potential policies remains evident, particularly in the bond market, which shows more caution compared to other markets, such as AUD/USD.

In light of these developments, it will be crucial to monitor how US-listed China exchange-traded funds (ETFs), like MCHI, perform today. Notably, MCHI is up 6.8% in pre-market trading, signaling some investor optimism despite the prevailing caution in the bond markets.

This analysis invites investors to tread carefully, as the implications of China’s policy adjustments unfold. Keeping a close eye on market reactions will be vital in gauging the overall sentiment and the potential impact on global financial markets.

# 中国货币政策转向引发的财政再膨胀与债券市场的反应

1. 引言

  • 简介当前经济形势
  • 阐明文章主题:探讨中国近期货币和财政政策的变化及其对美国国债市场的影响

2. 中国货币政策的最新动向

  • 最近的政策调整概述
  • 通货膨胀和消费价格指数(CPI)的数据分析
  • 预期的刺激措施及其重要性

3. 美债市场的反应

  • 美债收益率的变化情况
    • 收益率上升2-3个基点的原因
  • 市场参与者的情绪和反应
  • 近期国债拍卖对市场的影响

4. 中国刺激措施的历史背景

  • 概述过去一段时间中国刺激措施的成效
  • 2023年10月的刺激措施回顾及市场的反响

5. 投资者的态度

  • 讨论投资者对中国货币政策变化的疑虑
  • 美元/澳元的市场表现与债券市场的对比

6. 关注美国上市的中国ETF

  • 观察MCHI等ETF的表现
  • 预市场交易反映出的投资者情绪

7. 未来展望

  • 本周工作会议的可能影响
  • 对市场和经济的长期预期

8. 结论

  • 对中国经济政策变动的总结
  • 提醒投资者保持警惕,关注市场的波动与变化

参考资料

  • 引用原文及相关数据来源以支持论点
    财政收益率上升,中国启动货币政策,但债券市场持怀疑态度

2024年12月09日下午2:24

中国今天关于货币和财政政策的语气转变带来了再通胀的动力,但美国国债市场并未完全认同。收益率在整个曲线中上升了2-3个基点,尽管本周有几场拍卖在日程上。

这部分可能反映了当前的现实,今天的中国CPI数字均低于预期。因此,尽管刺激措施可能即将到来,但谈话是廉价的,而10月份的中国刺激措施则有些令人失望。本周的工作会议将揭示更多信息,但债券市场的怀疑态度超过了我们在AUD/USD中看到的情况。

也就是说,我会关注在美上市的中国ETF,如MCHI今天的表现。盘前上涨了6.8%。

            本文由Adam Button撰写,来源于www.forexlive.com。

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