Navigating the Turbulent Waters of the Oil Market: Opportunities and Challenges Ahead

OPEC能否成功推高油价？

2024年12月12日

随着叙利亚阿萨德政权的垮台，可能导致地区局势更加动荡，加之中国政治局调整货币政策，油市似乎迎来了一个黄金机会。

那么，原因何在？一方面，中东地区紧张局势加剧可能导致供应短缺；另一方面，伴随着中国经济重新回暖，能源需求有望增加。

然而，不论是WTI原油，还是布伦特原油，近期价格并未如预期般飙升，与S&P 500指数形成鲜明对比。交易员们似乎认为，特朗普政府增加石油钻探的决定可以缓解市场中潜在的供需短缺。

问题在于，尽管美国西德克萨斯州的Permian盆地原油生产成本约为每桶64美元，但美国生产商并没有太大的动力去增加产量，从而维持油价的大幅波动。这个观点最近得到了埃克森美孚勘探与生产部负责人利亚姆·马隆的证实。换句话说，政府的“钻探、钻探、再钻探”承诺可能与市场的严峻现实出现冲突。

那么，OPEC+又会如何应对？

最近，该组织成员将增加石油产量的计划延后了三个月，而不是像11月份那样仅仅推迟一个月。然而，这一决定似乎并没有产生持久的效果……交易员们似乎并不担忧，但如果油价继续承压，OPEC+可能会再次推迟。这是因为迄今为止，这类举措并未产生显著效果。

造成这一现象的主要原因是OPEC市场份额的持续下降。例如，2016年该卡特尔每天生产3400万桶油，而如今这一数字降至仅2700万桶。

因此，尽管OPEC+在削减产量，但美国生产商以及巴西和加拿大等国迅速填补了这段空白。另外，一个潜在风险是，由于对生产配额的分歧，卡特尔可能会出现裂痕。例如，Sechin呼吁俄罗斯的全球油气产量增加一倍。如果这一建议得以实施，沙特阿拉伯可能会通过向市场释放更多产能做出回应。

那么，什么因素能够支撑油价呢？

对俄罗斯和伊朗的更严格制裁，以及中东地区日益恶化的地缘政治紧张局势，是市场目前可能忽视的因素。然而，这些因素最终可能会显著影响全球的石油供应。

与此同时，全球石油需求预计到2030年将增长至每天1.08亿桶（增幅4%），主要受中国（增幅6%至每日1750万桶）和印度（增幅24%至每日695万桶）消费增长的推动。

然而，这些因素是否会在明年使市场朝有利或不利的方向倾斜，依然不确定。值得清楚的是，2025年将会是个极为动荡的年份，尤其是对能源市场而言。

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On December 12, 2024, the geopolitical landscape of the oil market is marked by significant upheaval. The potential fall of Assad’s regime in Syria looms, presenting both opportunities and risks amid heightened regional instability. Simultaneously, the Politburo of China is recalibrating its monetary policy, which may herald increased energy demands as the nation’s economy seeks to regain momentum.

Such circumstances might appear to be a golden opportunity for oil markets. Increased tensions in the Middle East pose risks of supply shortages, while a recovering Chinese economy may drive energy demand up sharply. However, despite the backdrop of these significant developments, both WTI and Brent crude oil prices have failed to experience the anticipated surge, unlike the notable rise observed in the S&P 500 index.

Traders presently exhibit a belief that President Trump’s enhanced push for domestic oil drilling could counterbalance any possible market shortages. However, the reality is more complex. With production costs in the Permian Basin resting at approximately $64 per barrel, U.S. producers lack the necessary incentive to ramp up output significantly, which may keep prices fluctuating within constrained parameters.

This sentiment is underscored by statements from Liam Mallon, Exxon’s head of exploration and production, indicating that governmental desires for increased drilling may clash with the stark realities posed by market dynamics.

Shifting our gaze to OPEC+, the cartel’s recent decisions to postpone plans for boosting oil production have garnered attention. Initially expected to increase production, cartel members opted for a three-month delay rather than just one month, as was the case in November. Nonetheless, this decision appears to be a temporary measure, with traders remaining unfazed. Continued downward pressure on oil prices may compel OPEC+ to further prolong production cuts, as previous attempts have yielded minimal impacts on sustaining price levels.

A primary factor complicating OPEC’s efforts is its declining market share. From a production peak of 34 million barrels per day in 2016, the cartel’s output has dwindled to 27 million barrels per day. Thus, while OPEC+ attempts to restrain production, U.S. producers, alongside countries like Brazil and Canada, are quick to fill any gaps left in the market.

Another layer of complexity arises from potential discord within the cartel regarding production quotas. Russian oil executive Sechin’s call for a substantial increase in global oil production could incite a reaction from Saudi Arabia, potentially spurring even more output onto the market.

What factors could buoy oil prices in the near future? Heightened sanctions on Russia and Iran, combined with escalating geopolitical tensions in the Middle East, may become critical elements that the market is currently underestimating. Should these tensions disrupt supplies, the ramifications for global oil availability could be profound.

Moreover, forecasts indicating a rise in global oil demand to 108 million barrels per day by 2030 present a hopeful outlook. This anticipated growth is driven largely by increases in consumption in China and India, with projections of 6% and 24% rises respectively.

Yet, the impact of these factors on market dynamics in 2025 remains uncertain. One thing is abundantly clear: volatility is expected to characterize the energy market as we navigate the challenges and changes ahead.

## 标题：2025年油市前瞻：地缘政治与供需格局的博弈

大纲

引言

简要介绍当前全球油市背景
强调即将到来的2025年可能的市场波动性

一、叙述当前局势

1.1 阿萨德政权的衰落与中东地区的潜在不稳定
1.2 中国政治局货币政策变化的影响

二、油市的多重因素

2.1 供应短缺的风险
- 中东地区紧张局势可能导致的供应中断
2.2 中国经济复苏对能源需求的推动

三、油价未反弹的原因

3.1 WTI与布伦特原油价格的相对平稳
3.2 特朗普政府的“钻井”政策与实际市场状况的矛盾
- 美国Permian盆地的生产成本
- U.S.生产商的生产激励不足

四、OPEC+的动态

4.1 OPEC+推迟增产计划的原因与后果
- 延期对市场的短期影响
4.2 OPEC市场份额的持续下降
- 全球原油产量数据的对比（2016年与现状）

五、潜在的市场扰动因素

5.1 美国及其他国家生产商的崛起
5.2 卡特尔内部的分歧风险
- 俄罗斯与沙特之间的竞争

六、支持油价的可能因素

6.1 对俄罗斯和伊朗的制裁加剧
6.2 中东地缘政治紧张局势的持续影响
6.3 全球油需求的长期预测
- 中国与印度需求的增长预期

七、总结与展望

对2025年能源市场的总结，强调其不确定性与投机风险
建议投资者关注的关键市场动态与应对策略

结束语

重申在变化的全球环境中，保持对油市动态的敏感性与适应能力的重要性。
石油输出国组织（OPEC）能否推动油价上涨？

2024年12月12日下午12:53

叙利亚阿萨德政权的垮台可能导致更大的地区不稳定，加上中国政治局转变货币政策，这可能被视为油市的绝佳机会。

为什么？一方面，由于中东紧张局势加剧，存在供应短缺的风险；另一方面，随着经济回暖，中国的能源需求可能增加。

尽管如此，无论是西德克萨斯中质油（WTI）还是布伦特原油的价格都没有大幅上涨，与标普500指数形成鲜明对比。

交易员似乎认为，特朗普决定增加石油钻探可能抵消市场潜在的短缺。

问题在于，随着二叠纪盆地的石油生产成本徘徊在每桶64美元左右，美国生产商几乎没有动力增加生产，并将价格保持在剧烈波动的范围内。

这一点最近得到了埃克森美孚勘探和生产部负责人利亚姆·马龙的确认。换句话说，总统的“钻、钻、钻”的承诺可能与市场的严酷现实相悖。

OPEC+情况如何？

最近，卡特尔成员将增产计划延后了三个月，而非像11月那样仅延后一个月。然而，这一决定并未产生持久的影响……

交易员似乎并不担心，但如果油价继续承压，OPEC+可能会再次推迟。这是因为迄今为止，类似的举措并未产生持久效果。

主要原因在于OPEC的市场份额持续下降。例如，2016年卡特尔日产量为3400万桶，而现在降至仅2700万桶。

因此，当OPEC+减产时，美国生产商以及巴西和加拿大等国迅速填补了这一空缺。另一个风险是由于生产配额的分歧，卡特尔可能会出现分裂。

例如，谢钦呼吁俄罗斯全球石油生产增加两倍。如果那样，沙特阿拉伯可能会回应，进一步释放更多产能进入市场。

什么因素可能支持油价？

对俄罗斯和伊朗实施更严格的制裁以及中东地缘政治紧张局势加剧是市场可能忽视的因素。

然而，这些因素最终可能会显著影响全球石油供应。

另一个希望是，到2030年，全球石油需求将增长至每日1.08亿桶（+4%），这一增长主要得益于中国 (+6%，达到每日1750万桶) 和印度 (+24%，达到每日695万桶) 的消费增长。

然而，明年这些因素是否会让市场向有利或不利的一方倾斜仍然不确定。可以肯定的是，2025年将会非常动荡，尤其是对于能源市场来说。

本文由www.forexlive.com的FL Contributors撰写。

文章“石油输出国组织（OPEC）能否推动油价上涨？”最初发布在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。