China's Inflation Trends: Analyzing November's Figures and Future Projections - HUBFX 外贸英欧美加本地收款账户 | 满足36个币种的收款需求

高盛对中国通货膨胀的预测显著低于市场共识

2024年12月9日，我们从中国发布的11月 CPI 和 PPI 数据显示出通货膨胀的疲软。11月，消费者价格指数（CPI）同比增长仅0.2%，低于市场预测的0.5%；而生产者价格指数（PPI）同比下降2.5%，也优于预期的下降2.8%。

展望未来，根据高盛的研究报告，该公司对2025年中国的通货膨胀预测明显低于经济学界的普遍看法。高盛预测，消费者价格指数（CPI）的通货膨胀将为0.8%，生产者价格指数（PPI）将为0%，而彭博社的共识估计则分别为1.2%和0.4%。高盛分析师Shan指出，房市长期疲软和工业产能过剩等结构性挑战对通货膨胀造成了压力。Shan表示：“恢复消费者信心以及加强劳动力市场和工资增长可能需要时间。”

在消费增长放缓的背景下，中国决策者于9月出台了一系列支撑房地产行业、提振股市及应对更广泛经济挑战的措施。然而，家庭消费对国内生产总值（GDP）的贡献在2024年第三季度骤降至29%，相比第二季度的47%和疫情前的59%大幅下滑。高盛预计，2025年家庭消费增长将保持在5%的平稳水平。

Shan提到：“国内需求的疲软终于引发了‘政策保护’，当前的宽松周期聚焦于解决地方政府债务问题、刺激家庭消费及改善股市表现。”

国内需求疲软已成为中国经济的持续主题。目前实施的刺激措施在市场眼中效果平平。本周，官方将就经济形势进行进一步讨论，年度中央经济工作会议即将召开。

这一现象提醒我们，尽管政策制定者积极应对，但在全球经济不确定性和内部挑战的双重压力下，中国通货膨胀的恢复之路仍然不容乐观。未来的政策取向将对国内经济的复苏和发展起到至关重要的作用。
In the early hours of December 9, 2024, soft inflation figures from China for November were released, revealing key insights into the country’s economic landscape.

Data showed that China’s Consumer Price Index (CPI) increased by just 0.2% year-over-year, falling short of the anticipated 0.5%. Meanwhile, the Producer Price Index (PPI) declined by 2.5% year-over-year, also better than the expected decline of 2.8%. These figures highlight ongoing challenges in the Chinese economy as it grapples with sluggish demand and structural issues.

Looking ahead, Goldman Sachs has adjusted its inflation projections for China in 2025 significantly lower than the current consensus among economists. According to a recent research note, Goldman Sachs forecasts a CPI inflation rate of 0.8% and a PPI inflation rate at 0%, compared to Bloomberg’s estimates of 1.2% and 0.4%, respectively. Shan, an analyst at Goldman, emphasized that structural challenges—including a continuing slump in the housing market and industrial overcapacity—are major contributors to this subdued inflation outlook. “Restoring consumer confidence and strengthening labor markets and wage growth are likely to take time,” Shan stated.

As domestic consumption continues to slow, policymakers in China have implemented several measures since September aimed at revitalizing the property sector, bolstering equity markets, and addressing broader economic challenges. However, the contribution of household consumption to GDP has starkly decreased, dropping to 29% in Q3 2024 from 47% in Q2 and 59% pre-pandemic. Goldman Sachs predicts that household consumption growth will remain stagnant at 5% in 2025—in line with existing concerns regarding domestic demand.

Shan remarked, “The weakness in domestic demand has finally triggered the ‘policy put,’ with the current easing cycle focused on resolving local government debt issues, stimulating household consumption, and improving equity market performance.” This signal reflects the urgency for Chinese authorities to adopt meaningful measures to address the economic malaise.

Weakness in domestic demand has been a persistent challenge for China, and so far, the stimulus measures reintroduced have arguably been tepid from the market’s perspective. As discussions among officials are set to commence this week during the annual central economic work conference, many are awaiting new strategies to support China’s economy.

In conclusion, the inflation data for November coupled with Goldman Sachs’ low projections for 2025 underscore the persistent challenges facing the Chinese economy. Stakeholders will be closely monitoring the upcoming central economic work conference for actionable insights and policy changes aimed at reinvigorating growth.

### 标题：2024年11月中国通胀数据分析与2025年展望

一、引言

介绍2024年11月中国通胀数据发布背景
提及中国CPI和PPI的业绩与市场预期对比

二、11月通胀数据概述

CPI与PPI的表现
- 2024年11月CPI同比 +0.2%
- 2024年11月PPI同比 -2.5%
- 分析这些数据对经济的影响
与预期的比较
- 实际数据与市场预期的差异
- 影响因素分析

三、2025年通胀预测

高盛的通胀预测
- CPI预计 +0.8%，PPI预计 0%
- 与彭博社的共识预测比较
分析通胀预测的原因
- 结构性挑战的影响
- 住房市场疲软与产业过剩的角色

四、消费与经济增长

家庭消费的现状与趋势
- 2024年第三季度家庭消费对GDP的贡献下降
- 预测2025年家庭消费增长的前景
政策响应
- 政府在支持房地产行业、刺激消费与改善股市方面的措施
- 分析这些政策的有效性与市场反应

五、未来展望与政策讨论

国内需求疲软的持续影响
- 政策“保护伞”的形成
- 未来经济政策的重点与方向
即将召开的中央经济工作会议
- 会议的重要性与可能讨论的内容
- 对市场与经济前景的潜在影响

六、结论

总结当前通胀形势与未来展望
强调政策措施对经济复苏的重要性与必要性

七、参考链接

提供与本文相关的外部链接与参考资料，如高盛分析报告及相关经济数据网站。
高盛对中国的通胀预测显著低于市场共识

2024年12月9日上午02:29

不久前我们收到了中国11月的通胀数据：

中国11月CPI同比上涨0.2%（预期上涨0.5%），PPI同比下降2.5%（预期下降2.8%）

中国通胀数据：11月趋势及预测

展望未来，高盛对中国2025年的通胀预测显著低于经济学家的共识，研究报告指出。该公司预测消费者物价指数（CPI）通胀为0.8%，生产者物价指数（PPI）通胀为0%，而彭博社的共识估计分别为1.2%和0.4%。高盛分析师山（Shan）强调，长期的房地产市场低迷和工业过剩等结构性挑战对通胀施加了压力。“恢复消费者信心、加强劳动市场和工资增长可能需要时间，”山指出。

在消费放缓的背景下，中国政策制定者在9月推出了旨在支持房地产部门、提振股市和应对更广泛经济挑战的措施。然而，家庭消费对GDP的贡献在2024年第三季度急剧下降至29%，低于第二季度的47%和疫情前的59%。高盛预测2025年家庭消费增长将保持在5%的平稳水平。

“国内需求的疲软最终引发了‘政策保护’，当前的宽松周期专注于解决地方政府债务问题、刺激家庭消费和改善股市表现，”山表示。

国内需求的疲软一直是中国的一个持续主题。迄今为止的刺激措施在市场看来都显得乏善可陈。本周官员们还将进行进一步讨论：

中国年度中央经济工作会议定于本周召开

            本文由Eamonn Sheridan撰写，来源于www.forexlive.com。

该文章最初发表于HUBFX | 全球账户 | FX风险管理网站。

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