标题:日本央行如预期加息,未来展望更为严峻

2025年1月24日,03:23 AM

今日,日本央行(BoJ)如市场普遍预期的那样决定加息,接下来的新闻发布会将由央行行长上田隆之主持,时间定于格林威治标准时间0630(美国东部时间0130),这对熬夜的夜猫子来说是个不错的选择。

上田行长有望传递出未来仍将继续加息的信号,尤其是在当前经济形势下,其言辞可能比以往更加鹰派。此次加息的主要动因是日本经济呈现出持续的工资上涨迹象,以及在特朗普就职及行政命令签署的混乱局面下,市场未出现动荡。这显示出,日本央行对于经济复苏的信心逐渐增强。

此外,央行还对日元的贬值表示关注,企图避免进一步的贬值。如果美联储暂停加息,日本央行可能难以实现其这一愿望。

根据今天的决定:

日本央行的加息决定以8比1的投票结果通过。委员会成员中,只有中村委员对本次加息表示异议,认为应在确认企业盈利能力上升后,再决定调整货币市场操作指南。

日本央行指出,尽管实际利率依旧处于非常低的水平,但其将继续在经济和物价走势符合预期时提高政策利率。此外,央行重申将以适当的货币政策实现其2%通胀目标,确保该目标能够持续和稳定地达成。

值得注意的是,虽然日本经济疲弱的迹象依旧存在,但整体回暖的趋势开始显现。许多企业已计划在即将到来的春季工资谈判中大幅提高薪资,充分反映了劳动成本和运输成本上升所带来的压力。

展望未来,日本央行的中位数预测显示2024财年的核心CPI将上升至2.7%,2025财年和2026财年则预计分别为2.4%和2.0%。而在实际GDP的预测方面,2024财年为0.5%,2025财年和2026财年维持在1.1%和1.0%不变。

在加息消息发布后,美元对日元汇率出现波动,但整体表现略显疲软,这体现了市场对于日本经济政策的敏感反应。

日本央行在这轮加息后的未来政策走向,依旧需紧密关注全球经济走势和内部经济数据的变动。这一变化不仅关乎日本自身的经济复苏,也将对全球金融市场产生深远影响。

— 由Eamonn Sheridan撰写于 www.forexlive.com
On January 24, 2025, at 03:23 AM, market eyes will be keenly focused on the forthcoming press conference led by Bank of Japan (BoJ) Governor Ueda, scheduled for 06:30 GMT (01:30 US Eastern Time). Expectations are high that Governor Ueda will indicate further rate hikes, potentially adopting a more hawkish stance than typical.

The BoJ’s recent hike can be attributed to two key factors they openly communicated: first, consistent signs of rising wages, and second, the absence of market turbulence following the inauguration of former President Trump and his subsequent executive orders.

Additionally, the BoJ is closely monitoring the depreciation of the yen, as further weakness is a concern. If the Federal Reserve were to implement an extended pause on its own rate hikes, the BoJ’s objectives surrounding the yen may become more complicated.

With an 8-1 vote, the Bank of Japan made its pivotal rate decision, where board member Nakamura voiced dissent. Nakamura contended that a review of the money market operations guideline should only occur after confirming the improved earnings power of firms at the next Monetary Policy Meeting (MPM).

The BoJ declared that real interest rates remain exceedingly low and reiterated that they would continue to increase the policy rate if economic and price indicators align with the bank’s forecasts. A commitment to maintaining a sustainable and stable approach to achieving the 2% inflation target was emphasized.

Promisingly, the BoJ noted an increasing likelihood that Japan’s economy will align with its predictions. The economy is seen as recovering moderately, albeit exhibiting some underlying weaknesses. Many firms have indicated intentions to offer solid wage increases during the upcoming spring negotiations, signaling an encouraging trend.

The central bank has observed a gradual rise in underlying inflation towards its target, with overall market stability being retained despite existing uncertainties. Notably, even with a shift in policy, real interest rates will continue to remain deeply negative, ensuring the maintenance of accommodative monetary conditions.

According to the BoJ, there is a moderate upward trend in consumption, and Japan’s potential growth rate hovers around 0.5%. Although inflation is slightly overshooting expectations largely due to rising import prices linked to a weakening yen, medium- and long-term inflation expectations are on a moderate upswing.

Key forecasts released by the BoJ include a median prediction for core Consumer Price Index (CPI) growth of +2.7% for fiscal 2024, +2.4% for fiscal 2025, and +2.0% for fiscal 2026. The median real GDP forecast remains stable at +0.5% for fiscal 2024 and at +1.1% for fiscal 2025, with fiscal 2026 remaining at +1.0%.

Upon the release of this information, volatility was observed in the USD/JPY exchange rate, although it registered a slight decline overall. As we anticipate the press conference, the implications of the BoJ’s ongoing policies and forecasts will be paramount for the market’s future direction.

In summary, the Bank of Japan’s cautious yet optimistic approach towards monetary policy reflects its ongoing efforts to align economic conditions with its inflation and growth targets, marking a significant chapter in Japan’s economic landscape.

This article shares insights as we await further updates from the BoJ press conference and the broader implications for global markets.

# 日本银行加息及未来展望:深度解析

一、引言

  • 简要介绍日本银行加息的背景及重要性
  • 介绍即将召开的乌达(Ueda)新闻发布会及其影响

二、日本银行加息决策解读

1. 加息的主要因素

  • 工资持续上涨的迹象
  • 特朗普就职及行政命令签署后的市场稳定

2. 对日元的考量

  • 日元疲软的现状及其对经济的潜在影响
  • 美联储的可能政策对日本经济的影响

三、日本银行内部意见

1. 决策过程及投票结果

  • 8:1的投票结果解析
  • 中岛委员的反对意见及其理由

2. 日本银行关于经济与价格的展望

  • 实际利率仍处于低位的分析
  • 日本经济恢复的现状及其潜在弱点

四、日本经济的当前形势

1. 消费与企业工资上涨的趋势

  • 企业春季薪资谈判的前景
  • 基础通胀逐步向目标靠拢的迹象

2. 物价与通胀预期

  • 进口价格和稻米成本对通胀的影响
  • 中长期通胀预期的上升趋势

五、日本银行的经济预测

1. 核心消费者物价指数(CPI)的预测

  • 针对2024-2026财年的核心CPI预测数据
  • 分析核心CPI变化的原因及解释

2. 国内生产总值(GDP)的预测

  • 实际GDP增长率的预测
  • 针对未来的潜在经济增长路径分析

六、市场反应

1. 加息后的市场波动

  • USD/JPY交易对的波动情况
  • 市场对未来政策走向的预期与反应

七、结论

  • 对日本银行未来政策的总结
  • 在全球经济环境中的位置及策略调整的必要性

八、参考链接

  • 链接至相关报道及分析文章
    日本银行加息——如广泛预期

2025年1月24日03:23AM

接下来是日本银行行长植田的新闻发布会,定于0630 GMT(对夜猫子来说是0130美国东部时间)。

植田预计将暗示未来还会进一步加息,存在比他通常更鹰派的风险。

日本银行今天加息主要有两个因素,这些因素之前已被非常公开地列出:

持续的工资上涨迹象

特朗普就职及行政命令签署狂潮后的市场没有动荡

日本银行还关注到日元疲软,他们希望避免进一步贬值。如果美联储保持长时间的暂停,日本银行可能无法如愿。


根据决策:

日本银行(BOJ)以8-1的投票结果作出了加息决定。

BOJ董事会成员中村对加息的决定表示异议。

中村反对加息,认为日本银行应在确认企业盈利能力上升后,仅在下次货币政策会议(MPM)上才决定是否更改货币市场操作指导方针。

日本银行表示,实际利率仍处于非常低的水平。

日本银行表示,如果经济和价格与其预期一致,将继续提高政策利率。

日本银行重申,将适当实施货币政策,以可持续和平稳的方式实现2%的通胀目标。

日本银行指出,日本经济与其预期一致的可能性正在增加。

日本银行报告称,日本经济正在适度复苏,尽管存在一些弱点。

许多企业表示,计划在即将到来的春季工资谈判中提供坚定的薪资增长。

日本银行观察到,潜在通胀正在逐渐上升,接近目标。

日本银行表示,整体市场保持稳定,尽管各种不确定性依然存在。

日本银行强调,即使在政策转变后,实际利率将继续深度负值,宽松的货币条件将保持。

日本银行报告显示,消费总体上呈适度上升趋势。

日本的潜在增长率估计约为0.5%。

由于日元疲软引起的进口价格上涨和稻米成本增加,通胀略微超出预期。

中长期通胀预期适度上升。

名义工资明显上涨,越来越多的日本企业将更高的劳动和配送成本转嫁给消费者。

日本银行预计,随着企业和家庭行为的变化,通胀预期将逐渐增加。

预测:

日本银行董事会对2024财年核心CPI的中值预测为+2.7%,高于10月份的+2.5%。

日本银行董事会对2025财年核心CPI的中值预测为+2.4%,高于10月份的+1.9%。

日本银行董事会对2026财年核心CPI的中值预测为+2.0%,高于10月份的+1.9%。

日本银行董事会对2024财年实际GDP的中值预测为+0.5%,相比10月份的+0.6%。

日本银行董事会对2025财年实际GDP的中值预测保持在+1.1%,与10月份持平。

日本银行董事会对2026财年实际GDP的中值预测保持在+1.0%,与10月份持平。

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在发布后,美元/日元波动剧烈,但总体较弱:

此文由 www.forexlive.com 的Eamonn Sheridan撰写。

文章“日本银行加息——如广泛预期”首次出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。


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