Understanding the PBOC’s USD/CNY Reference Rate: A Critical Look at China’s Currency Management

人民银行预计将美元/人民币基准汇率设定为7.2364

2025年3月18日，格林威治时间12:20AM

中国人民银行（PBOC）负责设定人民币（也称为人民币或RMB）的每日中间价。根据路透社的最新估计，人民银行预计将在今日的汇率中设定美元对人民币的参考汇率为7.2364。

人民银行采用的是一种管理浮动汇率制度，允许人民币在一定的范围内波动，这个波动范围被称为“带”，目前设定为上下2%。这种机制旨在为市场提供一定的灵活性，同时也保持货币价值的稳定。

日常中间价的设定

每个交易日上午，人民银行会根据一篮子货币，主要是美元，设定当天的人民币中间价。在设定过程中，人民银行会考虑市场的供需情况、经济指标以及国际货币市场的波动情况。当天的中间价将作为市场交易的参考点。

交易区间

人民币在中间价周围可在设定的范围内波动，该交易带为上下2%。这意味着在单个交易日内，人民币的升值或贬值幅度最大为2%。人民银行可能根据经济状况及政策目标调整这一范围，以确保货币政策的有效性。

干预机制

如果人民币的汇率接近交易带的限值或经历过度波动，人民银行可能会通过买入或卖出人民币来干预外汇市场，以稳定其汇率。这种干预手段旨在实现货币价值的控制和逐步调整，保持金融市场的平稳运行。

随着市场参与者密切关注人民币汇率的变化，今日的汇率定价无疑将对全球金融市场产生重要影响。

本篇文章由Eamonn Sheridan撰写，原文发表于www.forexlive.com。
As we approach March 18, 2025, at 12:20 AM, all eyes will be on the People’s Bank of China (PBOC) as it prepares to announce the USD/CNY reference rate around 01:15 GMT. This rate plays a pivotal role in the way that the yuan (or renminbi – RMB) interacts with the global economy.

The PBOC, as China’s central bank, is tasked with setting this daily midpoint for the yuan against a basket of currencies, predominantly the US dollar. Operating under a managed floating exchange rate system, the PBOC allows the value of the yuan to fluctuate within a designated band around this reference point, which is currently set at +/- 2%. This approach aims to facilitate a controlled economic environment while still responding to market forces.

How the PBOC Sets the Midpoint

Each morning, the PBOC gathers and analyzes various inputs, including market supply and demand, economic indicators, and fluctuations within the international currency markets, to establish the midpoint for that trading day. This figure acts as a key reference point, guiding traders and investors in their economic decisions.

The Trading Band Explained

Once the midpoint is set, the PBOC permits the yuan to move within a specified trading band of +/- 2% around this reference point. This means that the yuan can appreciate or depreciate by a maximum of 2% on a single trading day from the established midpoint. It is important to note that this band is not static; the PBOC has the authority to adjust it based on prevalent economic conditions and policy goals.

Intervention Mechanisms

In scenarios where the yuan’s value nears the trading band limits or displays excessive volatility, the PBOC is prepared to intervene in the foreign exchange market. Through buying or selling the yuan, the central bank can help stabilize its value, maintaining a gradual adjustment in response to evolving economic landscapes.

As we await the PBOC’s upcoming reference rate announcement, it remains essential for market participants to understand these mechanisms and their implications for both Chinese and global economic stability. This insight will be crucial as the dynamics of international trade and finance continue to evolve in an increasingly interconnected world.

This article was written by Eamonn Sheridan at www.forexlive.com. For further reading on the PBOC’s expectations regarding the USD/CNY reference rate, visit our post PBOC is expected to set the USD/CNY reference rate at 7.2364 – Reuters estimate on HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management.

### 人民银行美元/人民币参考汇率解析

一、引言

简要介绍人民币（CNY）与美元（USD）的关系
文章目的：分析人民银行设定美元/人民币参考汇率的过程

二、人民银行的角色

中央银行的职能概述
人民银行（PBOC）如何影响人民币汇率

三、汇率管理机制

1. 每日中间价设定
- 中间价的定义及重要性
- 设定中间价时考虑的因素（市场供需、经济指标、国际市场波动）
1. 交易区间
- 交易区间的概念及其重要性
- 当前的交易区间（±2%）及其变动可能性

四、市场干预机制

1. 干预的必要性
- 汇率接近交易区间限值时的风险
- 市场剧烈波动对经济的影响
1. 干预方式
- 人民银行通过买入或卖出人民币进行干预的方式
- 干预对汇率稳定性的影响

五、未来展望

对人民币汇率未来变化的预测
可能影响汇率的经济因素和政策

六、结论

总结人民币对美元汇率的重要性
人民银行在维护汇率稳定中的关键作用

七、参考来源

提及原文作者及发布平台，鼓励读者进一步阅读相关内容
预计中国人民银行将美元/人民币基准汇率设定为7.2364，路透社估计

2025年3月18日，凌晨12:20

中国人民银行美元/人民币基准汇率预计将在格林威治时间01:15左右发布。

中国人民银行（PBOC）作为中国的中央银行，负责设定人民币（也称为人名币或RMB）的日中间价。中国人民银行遵循一种管理浮动汇率制度，允许人民币在一个被称为“区间”的特定范围内波动，这个区间是围绕中心参考汇率或“中点”设置的。目前的波动范围为正负2%。

流程是如何运作的：

日中间价设定：每个早晨，中国人民银行根据一篮子货币设定人民币的中点，主要是相对于美元。中央银行会考虑市场供需、经济指标和国际货币市场波动等因素。中间价作为当天交易的参考点。

交易区间：人民银行允许人民币在中间价周围的一个特定范围内波动。交易区间设定为正负2%，这意味着在一个交易日内，人民币的升值或贬值幅度最大为中间价的2%。该范围可能会根据经济条件和政策目标的变化而被人民银行调整。

干预：如果人民币的价值接近交易区间的限制或经历过度波动，人民银行可能会通过买入或卖出人民币来干预外汇市场，以稳定其价值。这有助于保持货币价值的控制和逐步调整。

                        这篇文章由Eamonn Sheridan撰写，来源于www.forexlive.com。

该文章“预计中国人民银行将美元/人民币基准汇率设定为7.2364，路透社估计”最初发布在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理网站。

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