Swiss National Bank Adjusts Key Policy Rate Amid Economic Uncertainty

2024 年 12 月 12 日
-SourceHUB

瑞士国家银行将关键政策利率下调50个基点至0.50%

2024年12月12日 08:30 AM

瑞士国家银行（SNB）近日宣布，将其关键政策利率从1.00%下调50个基点，降至0.50%。市场原本预计只会有25个基点的降息，但进入会议时，市场预计50个基点的降息概率约为58%。

此次降息决策的实施，导致瑞士法郎贬值，美元对瑞士法郎的汇率迅速从0.8825上升到0.8890。

在本次声明中，瑞士国家银行表示，尽管当前的通胀压力有所减小，但经济增长展望的不确定性在近几个月中有所增加。瑞士国家银行对瑞士及全球经济的预测面临显著的不确定性，并表示将密切关注形势的发展，并在必要时调整货币政策，以确保通胀保持在中期价格稳定的一致范围内。

对经济增长的展望方面，瑞士国家银行维持了其2024年瑞士经济增长约为1.0%和2025年经济增长约为1.5%的预期不变。而在通胀预测上，2024年通胀预期已由之前的1.2%调整为1.1%，2025年通胀预期也从0.6%降至0.3%。2026年的通胀预期则略有上升，从0.7%调整为0.8%。

此次政策语言的调整也值得注意。瑞士国家银行删除了之前声明中提到的“在未来几个月可能需要进一步降低SNB政策利率，以确保中期的价格稳定”，而是用“瑞士国家银行将继续密切关注情况，并将在必要时调整其货币政策，以确保通胀维持在与中期价格稳定一致的范围内”取而代之。这一变化表明，尽管瑞士国家银行可能在明年仍会考虑再次降息，但他们可以选择等待，直至2025年中期。

总的来说，虽然经济前景的不确定性增加，瑞士国家银行的此次降息及其政策声明似乎表明，央行依然在积极寻求维护整体经济稳定和通胀控制的平衡。

（本文由Justin Low撰写，来源于www.forexlive.com，首发于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。）
On December 12, 2024, the Swiss National Bank (SNB) has made a crucial adjustment to its monetary policy, lowering the key policy rate by 50 basis points to 0.50% from the previous 1.00%. This move comes as the central bank prepares to intervene in the foreign exchange market as necessary, highlighting its commitment to maintaining financial stability.

The backdrop to this decision includes a noticeable decrease in underlying inflationary pressures over the past quarter. However, the SNB acknowledges that uncertainty regarding the economic outlook has intensified in recent months. Consequently, both forecasts for the Swiss economy and the global economic landscape are now surrounded by significant uncertainties.

For 2024, the SNB has maintained its growth projection for the Swiss economy at approximately 1.0%, with the outlook for 2025 adjusted slightly upward to 1.5%. Inflation expectations for 2024 have been updated from 1.2% to 1.1%, while projections for 2025 have decreased from 0.6% to 0.3%. Additionally, 2026 inflation is now expected to be 0.8%, compared to the previous forecast of 0.7%.

The decision comes after market predictions indicated a 58% probability of a 50 basis point rate cut, with the remaining odds leaning toward a 25 basis point adjustment. Following the announcement, the Swiss franc experienced a decline, climbing in the USD/CHF currency pair from 0.8825 to 0.8890.

In an important shift in policy language, the SNB has removed the previous statement suggesting that further cuts to the policy rate might be necessary to ensure medium-term price stability. Instead, the new statement emphasizes the bank’s commitment to closely monitoring the situation and adjusting monetary policy as needed to maintain inflation within acceptable ranges.

Looking ahead, while the SNB may still consider additional rate cuts next year, they may opt to wait until mid-2025. The subtle change in language regarding its policy stance could soften the immediate impact on the Swiss franc following this latest decision.

This development is significant not only for Switzerland but also for global financial markets, reflecting ongoing challenges and adjustments in monetary policy as central banks navigate complex economic landscapes.

For more insights on monetary policy adjustments and their implications, check the full statement at HUBFX.

# 瑞士国家银行（SNB）削减关键政策利率至0.50%的深度分析

1. 引言

对于当前经济形势的概述
本文的目的：分析瑞士国家银行的政策变化及其对经济的潜在影响

2. 瑞士经济概况

当前经济增长预测
- 2024年经济增长1.0%
- 2025年经济增长1.5%
通胀预期
- 2024年通胀1.1%
- 2025年通胀0.3%
- 2026年通胀0.8%

3. SNB政策调整背景

削减利率的原因
- 经济增长放缓
- 通胀压力减轻
政策声明的变化
- 从“不排除进一步降息”到“会密切监控并根据需要调整政策”的转变

4. 市场反应

利率决定对瑞士法郎的影响
- 瑞士法郎贬值的具体表现（如USD/CHF汇率变化）
市场对未来政策的预期

5. 经济前景的不确定性

当前经济形势的不确定因素
全球经济预测的复杂性
SNB将如何应对不断变化的经济环境

6. 结论

对未来政策路径的展望
投资者和市场参与者应关注的关键指标

7. 参考资料

提供相关数据和链接供读者深入阅读

通过以上结构，本文旨在深入分析瑞士国家银行的政策变动及其对经济的影响，帮助读者更好地理解当前经济形势及未来的发展预期。
瑞士国家银行(SNB)将关键政策利率从之前的1.00%下调50个基点至0.50%

2024年12月12日上午08:30

之前为1.00%

准备在必要时干预外汇市场

本季度潜在的通胀压力再次减少

最近几个月对经济前景的不确定性增加

对瑞士及全球经济的预测存在重大不确定性

将继续密切监测情况，并根据需要调整货币政策

预计2024年瑞士经济增长约为1.0%（不变）

预计2025年瑞士经济增长约为1.5%（不变）

预计2024年通胀为1.1%（之前为1.2%）

预计2025年通胀为0.3%（之前为0.6%）

预计2026年通胀为0.8%（之前为0.7%）

完整声明

尽管市场预计将降低25个基点，但在会议开始前，市场的赔率反映出约58%的可能性会降息50个基点，其余则与降息25个基点相关。瑞士法郎因这一决定而下跌，美元/瑞士法郎从之前的0.8825迅速上升至当前的0.8890。

在政策语言方面，SNB已删除9月份的这一特定段落：

“在未来几个季度，可能需要进一步降低SNB政策利率，以确保中期价格稳定。”

他们已将其替换为以下内容：

“SNB将继续密切监测情况，并在必要时调整货币政策，以确保通胀保持在与中期价格稳定一致的范围内。”

他们可能仍然会感到明年再减一次利率的必要，但可能可以等到2025年中旬。事实是，他们正在调整措辞，这应该会在一定程度上减轻瑞士法郎的压力，瑞士法郎在这一决定后下跌。

本文由Justin Low撰写，网址为www.forexlive.com。

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