Swiss Franc Sees A Dip Amid SNB Rate Cut Decision

2024 年 12 月 12 日
-SourceHUB

瑞士法郎在瑞士国家银行今日降息50个基点后下跌

2024年12月12日08:45

瑞士法郎的下跌或许有其安慰之处，尽管分析师普遍预计降息25个基点，但市场定价却显示，交易员们对降息50个基点的概率预期接近58%，其余部分则倾向于25个基点的走势。这一预期在一定程度上缓解了市场的紧张情绪，然而，法郎仍然低于决策前的水平。

在瑞士国家银行（SNB）和欧洲中央银行（ECB）政策决策备受瞩目的当下，EUR/CHF是值得关注的交易对，今日该货币对上涨0.7%，报0.9336。这一走势是在上个月该货币对测试了2023年12月及8月份的低点之后出现的，随后在0.9300附近徘徊。

另外，USD/CHF也上涨了0.5%，报0.8885，较降息前的0.8825有所上升。

尽管SNB的决策被视为“意外”，但有几个因素可能导致交易员重新思考法郎的持续疲软。首先，瑞士国家银行的前瞻性指引发生了变化，现在他们不再暗示将会有“进一步的降息”，而是提到将根据未来的形势调整政策。这无疑意味着他们有可能在明年第一季度暂停降息。

当然，SNB再次将关键政策利率下调至0.25%的可能性依然存在，但我们仍需拭目以待。这种灵活的决策方式将在未来三个月内仍然适用。

此外，市场已经部分计入了50个基点降息的合理预期。因此，从市场定价来看，这一“意外”事件的影响并没有想象中的那么显著。

从更大的宏观视角来看，欧洲和中国的经济增长乏力，以及特朗普关税威胁可能会对瑞士法郎提供一些支撑，尽管SNB试图避免法郎过度升值，但这在广泛的市场与经济发展下可能是不容避免的现实。

在美元对瑞士法郎的走势上，法郎可能仍将面临更大压力，有可能导致USD/CHF继续上涨。然而，EUR/CHF的这次小幅反弹能否持续，则取决于欧元区自身在明年能否找到增长的动力。从目前的图表来看，短期内仍将面临较大的下行压力。

这篇文章由Justin Low编写，更多内容请访问 www.forexlive.com。

December 12, 2024 at 08:45 AM
In an unexpected twist, the Swiss franc faces a challenging day as the Swiss National Bank (SNB) opts for a 50 basis points rate cut. Analysts had anticipated a 25 basis points reduction, yet market pricing indicated a significant 58% likelihood for a steeper cut. While this higher expectation may provide some relief, the franc still reflects lower values compared to pre-announcement levels.

With concurrent policy decisions from both the SNB and the European Central Bank (ECB) grabbing attention, the EUR/CHF currency pair has risen by 0.7% to 0.9336. This comes after testing the lows of December 2023 and August, with the pair lingering just below 0.9300 in recent weeks.

In addition to EUR/CHF, the USD/CHF also experiences an upward movement, increasing by 0.5% to 0.8885 from 0.8825 prior to the decision.

While the SNB’s decision has been characterized as “surprising,” traders might still reconsider potential prolonged weakness of the franc due to a few compelling factors. Notably, the SNB has shifted its forward guidance, moving away from explicit further rate cuts, and instead indicating that future policy adjustments will depend on prevailing economic conditions. This could imply a possible pause in rate changes at least through the first quarter of next year.

There remains a considerable chance of another cut that reduces the key policy rate to 0.25%, though the current guidance signals flexibility in their decision-making process, which remains over three months away.

Moreover, the pricing in of a 50 basis points move may alleviate some of the shock surrounding the SNB’s choice, as market expectations had already adjusted accordingly. In the broader context, global growth headwinds, particularly within Europe and China, paired with the potential impact of tariffs, may inadvertently bolster demand for the franc, despite the SNB’s efforts to manage its strength.

Nevertheless, the franc appears particularly vulnerable against the dollar, giving USD/CHF room for further gains. Conversely, the recent uptick in EUR/CHF is unlikely to translate into sustained strength, especially if the eurozone economy continues to struggle for recovery in the coming year. Current trends suggest that downside pressures on the franc remain prominent.

This analysis serves as a reminder that currency dynamics are influenced by a confluence of factors, both domestic and international. As we continue to monitor these developments, it is essential for traders and investors to remain agile and informed.

This article was written by Justin Low at www.forexlive.com.

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## 瑞士法郎在SNB宣布50个基点降息后下跌

引言

简要介绍瑞士法郎的当前情况
背景: SNB降息决定的市场影响

1. 市场预期与实际情况

分析市场对25个基点降息的预期
交易者对50个基点降息的定价概率

2. EUR/CHF和USD/CHF走势分析

EUR/CHF的日内表现及其历史低点分析
USD/CHF的上涨情况及其背景

3. SNB政策的潜在变化

SNB政策指引的调整
未来可能暂停降息的展望

4. 全球经济背景对瑞士法郎的影响

欧洲和中国经济增长放缓的影响
特朗普关税威胁对瑞士法郎的支撑作用

5. 限制瑞士法郎走强的因素

SNB调控法郎升值的意图
法郎在美元和欧元对比中的表现

6. 结论

总结瑞士法郎的短期走势与中长期前景
对交易者的建议与展望

附录

参考资料与数据来源

这种结构能够确保内容的逻辑性和专业性，使读者可以清晰了解瑞士法郎当前所处的经济环境及其未来可能的走势。
瑞士法郎在瑞士国家银行今日下调50个基点后下跌

2024年12月12日上午8:45

对于瑞士法郎来说，唯一的安慰是，尽管分析师们预计会有25个基点的降息，但市场定价并非如此。利率市场显示，交易员们预期50个基点降息的概率约为58%，其余则与25个基点的调整相关。这在一定程度上减轻了影响，但法郎仍低于决策前的水平。

随着今天瑞士国家银行和欧洲央行的政策决策成为焦点，EUR/CHF是值得关注的，而该货币对当天上涨0.7%，达0.9336。这是继该货币对上个月测试2023年12月和8月的低点后，近期一直徘徊在0.9300以下。

此外，USD/CHF当天也上涨0.5%，达0.8885，而在决策之前约为0.8825。

尽管瑞士国家银行的决定“令人意外”，但有几个因素可能会让交易员对货币的持续疲软三思而后行。

首先，如前所述，瑞士国家银行自身的前瞻指引发生了变化。他们不再暗示“进一步降息”，而只是提到将根据未来情况调整政策。如果有什么值得注意的，我会认为这意味着他们在明年第一季度至少有可能暂停。

当然，他们再次将关键政策利率下调至0.25%的可能性依然存在。但我们拭目以待。这给决策提供了一定的灵活性，而决策距离现在仍有三个月以上的时间。

除此之外，交易员们也对50个基点的调整定价了相当高的概率。因此，考虑到市场定价，“意外”的影响并没有那么显著。

从更大的角度看，全球增长尤其是在欧洲和中国的挣扎，以及特朗普关税的威胁，可能会为法郎提供一些支持。尽管瑞士国家银行希望防止货币过度升值，但考虑到更广泛的市场和经济发展，这似乎是不可避免的。

法郎可能在对美元时仍会面临更多困难，使得USD/CHF有进一步上涨的良好位置。但在EUR/CHF的情况下，只要欧元区经济明年仍在挣扎，这一小幅上升可能不会导致太大变化。从上面的图表来看，目前依然存在较大的下行压力。

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