Navigating the USD/JPY Market: A Day of Divergence and Technical Challenges

USD/JPY今日回调，买家继续坚守155.00关口

2025年1月24日上午11:30

今天，美元/日元汇率经历了激烈的波动，交易员们仍在消化日本银行（BOJ）今日的政策决策。总体来看，美元在整体上表现疲软，对关税担忧的减轻使其处于脆弱状态。然而，债市似乎并未过于认同这种看法。

另一方面，日本银行进行了加息，并上调了通胀预测。但行长上田的新闻发布会更侧重于保持选项开放，而非急于推升更多的加息。

在市场反应上，要找到一个平衡点，而这也可能取决于稍后将公布的美国采购经理人指数（PMI）数据。

如果考虑到日本银行在春季薪资谈判的乐观态度下并不急于再次加息，那么市场对最早在七月进行下一次加息的定价便显得合理。如果是这样，预计会限制日元在美联储和日本银行之间政策分歧潜在影响下的进一步走强。

接下来需要关注的是债券市场，这一市场的动态相对复杂。尽管关税担忧逐渐减退，但收益率仍然保持在相对高位。目前，10年期国债收益率为4.635%，全天保持平稳。债券交易员仍然感到某种不安，因此，除非他们开始跟进，否则美元/日元可能难以实现持续下跌。

目前，技术面也是一个关键考虑因素。自上周以来，该货币对在155.00关口下方的突破颇为挣扎，而这一现象今天依然存在。早前在上田的新闻发布会上低点触及154.83，但如上方的小时图所示，并未坚决突破155.00水平。这为买家提供了一定的空间，以促使价格重新回到100小时移动平均线（红线）之上。

尽管目前没有明显的理由推动美元/日元迅速回升至158.00以上的年初高位，但除非债市也开始配合美元的整体回调，否则很难形成下行的看法。这正是我眼下对美元/日元的主要关注点。

综合考虑美联储和日本银行的市场定价，与年初时相比变化并不太大。特朗普的政治动荡无疑造成了市场对新闻头条的反应，但目前尚未对中央银行的前景造成重大影响。

随着时间的推移，我们将看到这一局面如何发展，或许会有更多的影响力。但就今天而言，这只是买家在关键时刻捍卫155.00关口的简单故事，而日本银行的表现符合预期，债市也未能与美元的广泛下跌相匹配。当然，稍后的美国PMI数据仍可能改变这一现状。

我认同从此点来看，美元/日元有进一步下行的空间。然而从技术面来看，要验证这一动向，需要在155.00处实现有效突破。
January 24, 2025, 11:30 AM
The financial markets have witnessed a day filled with fluctuation as traders grapple with the implications of the Bank of Japan’s (BOJ) recent policy decision. Currently, the US dollar is trending softer, largely influenced by diminishing tariff fears. However, the bond market does not appear to be aligning with this narrative, presenting an air of uncertainty.

The BOJ’s announcement of a rate hike and increased inflation forecasts provides a backdrop of optimism. Yet, Governor Ueda’s press conference suggested a cautious approach, emphasizing a commitment to maintain flexibility rather than a rush toward immediate additional rate hikes.

What lies ahead hinges not only on the BOJ’s actions but also on upcoming US PMI data, which is likely to play a pivotal role in shaping market sentiment.

If we consider the current outlook from the BOJ—one that indicates no haste for subsequent rate increases despite a bullish stance regarding spring wage negotiations—it seems the market’s pricing for another rate increase, potentially in July, is reasonable. This positions the BOJ in a way that could restrict the potential for yen appreciation due to divergent monetary policy approaches with the Federal Reserve.

Attention must now turn to the bond market, a space characterized by its complexity. While fears surrounding tariffs have receded, yields remain largely stable. Currently, 10-year Treasury yields are holding at 4.635%, indicating little movement throughout the day. Bond traders appear to be sensing an undercurrent of volatility, suggesting that without their alignment to the broader dollar trends, USD/JPY may struggle to establish a lasting downward trajectory.

Technically speaking, the USD/JPY currency pair remains at a critical juncture. For over a week, it has faced challenges in achieving a break below the 155.00 level, a trend that persists today. Although the low dipped to 154.83 during Ueda’s press conference, it has failed to maintain a firm breach below 155.00—a factor that grants buyers the opportunity to reclaim momentum and push prices above the 100-hour moving average.

While a rapid return towards the year’s opening highs of 158.00 seems unlikely, the potential for a sustained decline is also questionable unless the bond market shifts in tandem with the overall dollar downturn. This presents a crucial consideration for USD/JPY traders at this moment.

The current landscape indicates that changes in pricing for the Fed and BOJ are relatively in line with where they stood at the turn of the year. While recent political dynamics, including former President Trump’s statements, have generated market reactions, they have yet to significantly alter the central banks’ outlooks.

As the market evolves, it remains to be seen how these narratives will play out. However, today’s situation appears to revolve around buyers holding firm following the BOJ’s anticipated decisions, even as the bond market does not fully reflect the broader dollar decline. The forthcoming US PMI data may trigger shifts in this intricate dance.

In summary, while the potential for further downside in USD/JPY is evident, technical analysis suggests a definitive break of the 155.00 level is necessary to confirm a momentum shift. Careful attention will be required in the coming hours as market participants navigate these delicate developments.

### 标题：美元/日元在155.00关口稳住，市场情绪波动分析

一、引言

简介美元/日元交易对和近期市场动态。
提及日本银行（BOJ）政策决定的影响。

二、市场背景

描述1月24日的市场情况，美元表现偏软的原因。
讨论关税恐惧逐渐减退对市场的影响。
BOJ此次加息及其通胀预期上调的背景。

三、BOJ政策解读

注重Ueda新闻发布会的内容，强调保持政策选择的灵活性。
分析短期内可能性：尽管有鹰派言论，未来加息不急于落实。

四、美国数据的潜在影响

讨论即将发布的美国PMI数据可能对市场的影响。
市场对于美联储和BOJ政策分歧的预期。

五、债市观察

评析债市对市场整体情绪的影响。
10年期国债收益率的稳定及其与美元/日元关系的分析。

六、技术面分析

讨论美元/日元在155.00的技术支撑位。
附上小时图，说明价格未能有效突破该支撑位的情况。

七、市场情绪与前景展望

分析当前市场情绪对美元/日元的影响。
讨论美元/日元后市可能的运动趋势。

八、结论

总结美元/日元行情的关键点。
强调技术面突破对后续走势的重要性。

参考资料

引用Justin Low的点评及其对市场情绪的分析。
提供相关链接以供读者深入了解。

这种结构将有助于读者系统性地理解当前美元/日元市场的复杂动态。
美元/日元在当日的损失中修复，买家仍在155.00水平守住阵线

2025年1月24日下午11:30

对于这一货币对来说，今天是一个来回波动的日子，因为交易者仍在消化今日日本银行（BOJ）的政策决策。一方面，美元在整体上仍然偏软，受关税担忧减退的影响，面临一定的脆弱性。尽管如此，债券市场对此的反应并不算积极。另一方面，BOJ加息并上调了其通胀预测。但植田的记者会更多地是在保持选择的灵活性，而不是急于推进进一步的加息。

在这里似乎需要找到一种平衡，但这可能还取决于稍后的美国PMI数据。

如果认为BOJ将在春季工资谈判中表现出更为乐观的语气，但并不会急于进行新的加息，那么市场对最早在7月再次加息的定价看起来是合理的。

如果是这样的话，那么将限制日元进一步走强的范围，因为美联储与BOJ之间的潜在政策分化。

下一个关注点是债券市场，这是一件棘手的事情。尽管关税担忧正在减弱，但收益率大部分时间仍然保持支撑。当前10年期国债收益率为4.635%，当天持平。债券交易者仍然察觉到某种变动，因此，除非他们也跟进，否则美元/日元可能难以证明会持续下行。

不过，现在技术面也是一个关键考虑因素。自上周以来，该货币对一直在155.00以下挣扎，今天也继续如此。

在植田的新闻发布会上，早前最低位触及154.83，但如上方的小时图所示，未能坚决突破155.00水平。这给买家提供了一些空间，能够把价格再次推回100小时移动平均线（红线）之上。

虽然美元/日元可能没有理由急速回升至年初时的158.00以上，但也很难在没有债券市场跟随广泛美元下跌的情况下，推动其下行观点。我对目前美元/日元的唯一顾虑就是这一点。

因为如果考虑到美联储与日本银行的定价，与年初时相比并没有太大变化。特朗普的舞台剧确实影响了一些事情，导致对标题的反应。但到目前为止，这些并未显著影响中央银行的前景。

随着时间的推移，我们将看到这一切如何发展，也许会有更多的影响。然而，就今天而言，这可能只是买家在关键时刻守住阵线的简单情况，因为BOJ如预期所述，而债券市场尚未与广泛的美元下跌相匹配。当然，美国PMI数据可能会在稍后改变所有这一切。

我对美元/日元在此时有进一步下行空间的观点表示同情。但从技术角度看，需要突破155.00水平，才能验证所述动能的开始。

本文由Justin Low撰写，发表于www.forexlive.com。

美元/日元在当日的损失中修复，买家仍在155.00水平守住阵线，首次出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

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