Navigating the Current Economic Landscape: Insights on Long-Term Yields and Inflation

Waller的观点：持续的服务通胀或许反映出滞后工资增长

2025年1月8日, 下午01:35

近期，美联储理事沃勒（Waller）发表了有关通胀及其与工资增长之间关系的看法。他指出，当前的服务行业价格通胀，可能是由于之前工资增长滞后的结果，这一现象预计将逐渐缓解。

沃勒提到，美国长期国债收益率此前的上升部分可能反映了通胀溢价，然而，美联储正致力于对此进行有效调控。他还指出，美国的财政赤字也可能是导致长期收益率上升的一个重要因素。

面对日益增长的不确定性，沃勒表示目前尚未明确未来的关税政策。他对“严厉”关税的实施持谨慎态度，并认为在短期内，关税对通胀的影响不会十分显著。只有当特朗普政府的政策更加明确时，市场和美联储才能更准确地评估未来一年的经济形势。

当前的利率虽然是限制性的，但尚未达到引发经济衰退的程度。尽管劳动力市场的表现并未显示出经济过热的迹象，但沃勒在此领域的某些观点似乎也有些超出其本职范围。然而，他的见解仍为我们理解美联储的思维提供了有益的视角。

总之，虽然面临诸多挑战和不确定性，沃勒的分析为我们了解当前经济形势提供了新的视角，也为未来经济政策的变化埋下了伏笔。

文章由Adam Button撰写，来源于www.forexlive.com，原文发布于HUBFX全球账户与外汇风险管理平台。

As we navigate through the complexities of the economic landscape in early 2025, key factors such as long-term yields, inflation expectations, and the implications of fiscal policies are ripe for examination.

The current climate suggests that long-term yields may embody a significant inflation premium. However, it is anticipated that the Federal Reserve (Fed) will take necessary measures to address and rectify this concern. Additionally, mounting US deficits appear to be a contributing factor driving these long-term yields higher, thereby introducing further layers of economic intricacy.

In tandem with these developments, some of the ongoing price inflation in services may reflect lagged wage increases, which could eventually lead to a moderation in inflation rates. This prediction is bolstered by the recognition that the labor market is not indicative of an overheating economy, offering some hope for a controlled inflation narrative.

Moreover, the current landscape is fraught with uncertainty, particularly regarding tariffs and their potential impact on the economy. It is my assessment that draconian tariffs are unlikely to be implemented in the immediate future. Consequently, the anticipated short-term impact of tariffs on inflation might not be as profound as some analysts suggest.

As we await clarity on the policies set forth by former President Trump, it remains challenging for both the markets and the Fed to formulate a comprehensive understanding of the economic trajectory for the coming year. In this context, a return to the lower bound of interest rates appears improbable in the near term. Although current rates are generally restrictive, they do not seem tight enough to precipitate a recession.

Lastly, while Waller’s recent comments may diverge from conventional thinking, they serve as a valuable insight into the Fed’s current considerations. As we continue to monitor these developments, staying informed will be crucial for making prudent financial decisions.

For further insights, check out the original article by Adam Button at HUBFX, where he provides additional analysis on the ongoing inflationary trends.

### 标题：展望2025：长期收益率、通胀与货币政策的未来

一、引言

简介当前经济形势与市场动向
讨论长期收益率的上升及其背后的原因

二、长期收益率上升的驱动因素

1. 通胀溢价的影响
- 解析长期收益率中通胀溢价的作用
- 美联储应对策略
2. 美国财政赤字
- 美国财政赤字对长期收益率的推动作用
- 政策调整的潜在后果

三、服务行业价格通胀与工资增长

1. 阶段性工资增长的影响
- 评估当前服务行业价格通胀的成因
- 预期未来的工资增长对通胀的影响
2. 未来通胀预期的变化
- 随着工资的滞后调整，通胀压力的减轻

四、关税政策的不确定性

1. 关税政策的未来
- 分析特朗普政策对市场的潜在影响
- 对“严厉”关税的看法与市场反应
2. 近短期内关税对通胀的影响
- 评估关税政策对物价的短期效应

五、货币政策展望

1. 美联储的政策调整
- 当前利率水平的评估及其对经济的影响
- 何时会回归低利率环境？
2. 劳动力市场的现状
- 分析劳动力市场状况与经济热度的关系
- 未来市场走势的预测

六、结论

总结整体经济形势的复杂性
对未来市场及政策发展的展望

七、参考链接

原文链接与相关资源，供读者深入了解

通过这个大纲，读者能够对2025年即将面临的经济挑战和政策调整有一个全面的理解。
来自沃勒的更多信息：一些持续的服务通胀可能代表滞后的工资增长

2025年1月8日下午1:35

长期收益率可能更多地包含通胀溢价，但美联储会解决这个问题

美国的赤字也可能导致长期收益率上升

一些持续的服务价格通胀可能代表滞后的工资增长，这应该会缓解

关于关税将会发生什么，存在巨大的不确定性

不认为会实施“严厉”的关税

在短期内，不认为关税会对通胀产生巨大影响

在特朗普政策明确之前，市场和美联储很难评估未来一年

回到下限似乎不会很快实现

当前的利率是限制性的，但并不足以引发衰退

劳动市场的表现不像是一个过热的经济

沃勒在这里有些偏离自己的领域，但强调美联储的思考是有益的。

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