Navigating the Challenges of the French Manufacturing Sector in 2025

法国12月最终制造业PMI：41.9与初步值41.9持平

2025年1月2日上午8:50

随着12月的到来，法国制造业采购经理人指数（PMI）最终数据显示，指数值保持在41.9，未对初步估值进行调整。这一数字的持续低迷意味着法国制造业正经历55个月以来的最低水平，情况令人担忧。

不仅需求环境持续疲软，失业现象亦逐步显露。据报告，企业裁员的速度在过去五个月中达到了最快，较11月份明显加快。HCOB指出：“法国工业危机加深，12月份制造业PMI再度发出负面信号。”

排除2019冠状病毒疫情的影响，当前行业产出下降的速度已达到自2009年以来的最快水平。公共债务问题仍然是一个重要挑战，加之国家的政治不稳定性，更使得状况雪上加霜。总统埃马纽埃尔·马克龙尚未建立起一个有力的政府，无法通过削减开支和增加收入的方式有效应对财政赤字。新任首相弗朗索瓦·巴伊鲁同样缺乏明确的多数支持，依赖政治边缘群体来通过2025年预算。

报告中提到，缺乏需求动能严重影响了销售，12月份国内和国际的订单量都出现萎缩。尽管与上个月相比，订单减少的幅度有所减轻，但调查企业仍然指出，来自汽车和建筑行业客户的需求下降，以及欧洲客户的销售减少，是导致新订单减少的主要原因。因此，公司们的采购量显著下降，这无疑是一个更加惨淡的信号。

展望2025年，形势似乎不会有所好转。参与调查的企业对新一年的前景几乎没有期待，未来12个月的产出预期依然呈现负面。调查显示，国内政治不确定性和客户投资意愿低迷对企业信心造成了重大打击。因此，法国工业企业大规模裁员的现象也就不足为奇了。反映出受访企业的悲观前景，法国央行也将其2025年的增长预测从1.2%下调至0.9%，同时指出国内和国际经济前景的不确定性加大。这一预期虽略高于HCOB经济学的0.8%预测，但依然是不容乐观的。

在全球经济波动的背景下，法国制造业的未来充满挑战，如何扭转这一颓势，将是新政府需要面对的重要课题。

As we step into 2025, the French manufacturing sector finds itself at a critical juncture. The latest data indicates that the manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) has dropped to a concerning 41.9, marking a 55-month low and underlining the persistent challenges that this sector faces.

The decline in the PMI, coupled with a significant drop in employment conditions, raises alarm bells about the health of the industry. Recent analyses highlight that job shedding reached its highest rate in five months, accelerating sharply since November. As the economic landscape shifts, the precise implications for workers and businesses alike become increasingly complex.

The HCOB report succinctly states, “The French industrial crisis deepens.” This statement rings true as outputs are now plummeting at the fastest pace since 2009, excluding the disruption caused by the COVID-19 pandemic. A critical aspect contributing to this downturn is the considerable public debt and the resulting political instability. President Emmanuel Macron’s government, still in a state of disarray, has struggled to promote necessary fiscal reforms, which are essential to address the country’s deficit through both spending cuts and increased revenue.

Adding to the uncertainty, the recently appointed Prime Minister, François Bayrou, faces challenges surrounding his coalition’s strength. Lacking a clear majority, he too is reliant on the political fringes to establish and implement a functional budget for 2025.

Moreover, the lack of consumer demand continues to severely impact sales within the manufacturing industry. The decline in order intakes—both domestically and internationally—highlights a troubling trend. Many surveyed companies have indicated diminished demand from key sectors such as automotive and construction, alongside a decrease in orders from customers across Europe.

The repercussions of this diminished demand have resulted in a noteworthy cutback in purchasing volumes, further signaling distress within the sector. As we look to 2025, sentiment among surveyed companies remains notably pessimistic, with little hope for improvement. With political uncertainty looming and customer investment willingness at a low, the confidence within the industrial fabric of France appears deeply strained.

This sentiment is reinforced by the French central bank’s recent decision to lower its growth forecast for 2025 from 1.2% to 0.9%, reflecting “heightened uncertainty” regarding both domestic and international economic prospects. HCOB Economics presents an even more cautious outlook, forecasting growth at just 0.8%. As these dynamics unfold, it is clear that the road ahead for the French manufacturing sector is fraught with challenges yet to be addressed.

This analysis draws from an article authored by Justin Low at www.forexlive.com, which provides a comprehensive overview of the current situation within the sector.

### 标题：法国工业危机加剧：2025年展望与挑战

一、引言

提出文章主题：法国制造业和就业市场的现状及未来展望。
简要介绍数据背景：2025年1月制造业PMI下降至41.9，创55个月新低。

二、当前经济形势分析

需求疲软
- 描述国内外订单减少的现象。
- 分析汽车和建筑行业需求下降的原因。
就业市场压力
- 讨论裁员加速的趋势。
- 引用最近的就业市场数据，强调其严重性。
政治不确定性对经济的影响
- 介绍法国政治现状，马卡龙总统的施政挑战。
- 讨论财政赤字与公共债务问题对经济的压力。

三、行业前景与公司信心

未来预期
- 调查企业对未来12个月产出的预期。
- 强调企业缺乏信心的原因：政治动荡和投资意愿低迷。
各方经济预测
- 对比法国央行与HCOB经济学的增长预测，分别为0.9%和0.8%。
- 分析不同机构对未来经济不确定性的看法。

四、结论

总结法国制造业面临的挑战和机遇。
强调解决政治和经济问题的必要性，以恢复市场信心和促进经济增长。

五、后续观察

提出对未来几个月法国经济动态的关注建议。
鼓励读者关注相关经济指标和政策变化，保持警惕。
法国12月最终制造业PMI 41.9，初值41.9

2025年1月2日，上午8:50

上次为43.1

与初步估计没有变化，最终读数为55个月以来的最低值。糟糕的是，除了非常疲软的需求环境外，就业状况也开始受到影响。裁员速度是五个月来最快的，并且自11月以来加快了明显。HCOB指出：

“法国工业危机加深。HCOB制造业PMI在12月再次发出了负面信号。

除去COVID-19疫情外，该行业的产出现在正以2009年以来最快的速度下降。公共债务仍然是一个重大问题，加上该国的政治不稳定，使情况更加恶化。总统埃马纽埃尔·马克龙尚未建立一个强有力的政府，能够通过削减开支和增加收入的组合采取必要措施来应对赤字。最近匆忙被任命为总理的弗朗索瓦·巴伊鲁也缺乏明确的多数，像他的前任米歇尔·巴尼耶一样，依赖政治边缘派通过2025年预算。

“需求势头的缺乏严重影响了销售，尽管与上个月相比下降幅度有所减缓，12月的订单量在国内和国际上均有所减少。被调查的公司提到，汽车和建筑行业客户的需求减少，以及向欧洲客户的销售减少，是新订单减少的原因。因此，公司购买量大幅下降，这也是另一个黯淡的信号。

“2025年不太可能更容易。被调查的公司对新的一年几乎没有希望。未来十二个月的产出预期仍为负值。根据被调查的工业企业，国内政治不确定性和客户投资意愿低下对信心产生了抑制。因此，法国工业公司进行大规模裁员并不令人惊讶。反映被S&P全球调查的公司悲观展望，法国央行已将2025年的增长预测从1.2%下调至0.9%，并指出经济前景面临“加剧的不确定性”。这比HCOB经济学的预测稍显乐观，后者预计增长仅为0.8%。”

这篇文章由Justin Low在www.forexlive.com撰写。

此文最初发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

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