Navigating Monetary Policy in Uncertain Times

欧央行施纳贝尔：我们应谨慎行事，保持数据依赖

2024年12月16日下午04:32

在全球经济不确定性依然存在的背景下，欧洲中央银行（ECB）执行委员会成员巴尔巴拉·施纳贝尔（Isabel Schnabel）最近指出，未来的政策路径应以谨慎为首要原则，强调了数据驱动决策的重要性。

施纳贝尔认为，价格稳定已经触手可及，这是各国央行努力追寻的目标。她指出，逐步降低政策利率至中性水平是最适宜的举措，这一过程需谨慎进行，以避免因情绪波动而过度反应。

在恢复了价格稳定后，央行可以对通胀偏离目标的中等程度波动表现出更大的容忍度，无论是通胀上行还是下行。然而，施纳贝尔强调，在没有外部冲击的情况下，政策应谨慎行事，避免对此类偏差做出过激反应。

货币政策的核心功能在于对潜在干扰通胀预期的外部冲击做出果断反应，这是维持价格稳定的关键。然而，施纳贝尔指出，货币政策无力解决那些长期影响价格压力的结构性问题。她建议，在接下来的12个月内，经济扩张的可能性仍大于衰退，因此逐步解除政策限制仍然是合适的选择。

总体而言，施纳贝尔的发言呼应了当前欧央行的政策方向，即在经济数据的指引下，小心谨慎地调整政策，以实现持久的经济稳定。

随着全球经济环境的演变，政策制定者的态度将对未来的市场预测产生深远影响。各方将继续关注央行的政策动向，期待在复杂的经济形势中找到平衡点。

这篇文章由Greg Michalowski撰写，详细内容可访问www.forexlive.com。
December 16, 2024 at 04:32PM

In today’s complex economic landscape, it is critical for central banks to proceed with caution and maintain a data-dependent approach to monetary policy. Achieving price stability is within reach, provided that policymakers act judiciously.

The gradual lowering of policy rates towards a neutral level appears to be the most appropriate course of action at this juncture. Such a strategy supports a sustainable economic environment while ensuring that central banks remain responsive to emerging economic signals.

Importantly, once price stability is restored, central banks may adopt a more flexible stance. They can afford to tolerate moderate deviations of inflation from target levels, both above and below. This flexibility is instrumental in preventing overreactions that could arise from transitory economic shocks.

The focus of monetary policy should remain on proactively addressing shocks that could destabilize inflation expectations. By doing so, central banks can safeguard economic stability and maintain public confidence in their inflation targets.

However, it is essential to recognize the limitations of monetary policy. Certain structural issues that persistently impact price pressures cannot be resolved solely through monetary interventions. These structural challenges necessitate broader economic reforms and strategies beyond the scope of traditional monetary policy.

Looking ahead to the next 12 months, an economic expansion appears significantly more probable than a recession. This optimism endorsed by current economic indicators reinforces the rationale for a gradual removal of policy restrictions. A measured approach will not only support growth but also foster resilience in the face of potential future disruptions.

As we navigate through these complex economic waters, it remains imperative for central banks to uphold a stance of caution, relying heavily on data-driven insights to inform their decisions.

This insightful analysis was shared by Greg Michalowski on www.forexlive.com. For further reading, check out the article ECB Schnabel: We should proceed with caution remain data dependent, which first appeared on HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management.

标题：谨慎应对：数据驱动的货币政策之道

大纲：

一、引言
A. 介绍背景及重要性
B. 引入核心观点：在通货膨胀与经济稳定之间的平衡

二、价格稳定的前景
A. 当前经济形势的分析
B. 价格稳定的可达性

三、货币政策的逐步调整
A. 向中性利率的渐进降低
B. 避免过度反应的必要性

四、适度偏差的容忍度
A. 如何应对通货膨胀目标的偏差
B. 中央银行的灵活性与稳健性

五、应对经济冲击的策略
A. 货币政策应对能力的讨论
B. 对潜在经济冲击的谨慎反应

六、结构性问题与价格压力
A. 货币政策的局限性
B. 结构性问题对通货膨胀的长期影响

七、展望未来的经济形势
A. 未来12个月经济扩张的可能性
B. 渐进解除政策限制的适时性

八、结论
A. 重申重要性：谨慎并依赖数据
B. 对未来政策的期待与建议

九、参考与转载信息
A. 原文来源与作者

此大纲旨在为读者提供清晰的结构与深入的分析，帮助理解在面临复杂经济环境时，货币政策需保持谨慎和数据依赖的必要性。
欧洲央行施纳贝尔：我们应谨慎行事，并保持对数据的依赖

2024年12月16日下午4:32

我们应谨慎行事，并保持对数据的依赖。

价格稳定触手可及。

将政策利率逐步降低到中性水平是最合适的行动方案。

一旦恢复价格稳定，中央银行可以容忍通胀在目标值上下的适度偏差。

在没有此类冲击的情况下，政策应谨慎，避免过度反应。

货币政策应集中于有力应对那些可能破坏通胀预期的冲击。

中央银行可以对通胀在目标值上下的适度偏差有更大的容忍度。

货币政策无法解决对价格压力产生持久影响的结构性问题。

在接下来的12个月内，经济扩张的可能性仍然远高于衰退。

逐步解除政策限制仍然是合适的。

这篇文章由格雷格·米哈洛夫斯基撰写，出处：www.forexlive.com。

这篇文章最早发布在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

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