Market Anticipates Significant Treasury Auction Amid Rising Yields

美国将在拍卖中以十年期票据最高收益率进行销售

2025年1月7日下午4:28

今天，美国十年期国债的拍卖将成为真实资金需求的一次重要考验。美国财政部将在东部时间下午1点出售390亿美元的新发行国债，拍卖结果将在几分钟后公布。

目前，收益率上升了8.1个基点，达到4.69%，这是自四月以来的最高水平。如果拍卖结果较弱，四月的高点4.74%将面临压力，而如果收益率超过4.61%，则将是十多年来的最高水平。昨天，三年期国债拍卖的结果低于预期，导致收益率普遍上升。

推动今日市场的另一大因素是美国近期发布的两项强劲经济报告，分别为职位空缺和ISM服务业指数。其中，‘支付价格’这一指标的上涨引起了市场的广泛关注。目前，市场预计美国今年仅会进行35个基点的放松，直到七月之前都没有完全价格化的降息预期。

关于美国财政方面的另一大问题是未来走势。特朗普似乎正在施压国会，提高债务上限，并通过运行大规模赤字来支付其2017年减税政策的延长和扩展。即将在马阿拉歌发表讲话的当选总统，将为这一议题注入更多的不确定性。

在此次拍卖之前，BMO的分析师指出：

“特朗普在白宫初期行动的主要风险正在引发当前相当程度的通胀焦虑。此外，日益严重的赤字忧虑、持续强劲的整体需求、顽固的通胀以及新年乐观情绪所主导的议程，无疑让市场产生更多的担忧。综合考虑，我们对下午1点的拍卖结果持偏向看空的态度。”

本文由Adam Button撰写，发布于www.forexlive.com。

原文链接：美国将在拍卖中以十年期票据最高收益率进行销售，首次出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。
As we move into the afternoon of January 7, 2025, the financial markets are bracing for what could be a pivotal moment in the bond market with the U.S. Treasury’s scheduled auction of $39 billion in new 10-year notes at 1 PM ET. Anticipation is high, and investors are eager to gauge real-money demand amid rising yields.

Currently, yields on 10-year notes have risen by 8.1 basis points today to 4.69%, marking the highest level seen since April. Investors are acutely aware that a less-than-satisfactory auction result may place the April peak of 4.74% within reach, while any outcome exceeding 4.61% would set a new high for yields in over ten years. Additionally, in yesterday’s auction of three-year notes, a tail of 1.2 basis points contributed to overall upward pressure on yields.

The recent uptick in yields can be attributed to robust U.S. economic indicators, including reports on job openings and ISM services, with a notable increase in the ‘prices paid’ component. The bond market is currently pricing in a modest 35 basis points of easing from the Federal Reserve this year, with no rate cuts projected until July.

On the fiscal front, significant questions loom regarding the U.S. government’s financial strategy. Incoming President Trump appears to be advocating for Congress to increase the debt ceiling while promoting substantial deficits to underwrite the extension and expansion of his 2017 tax cuts. The President-elect’s upcoming address at Mar-a-Lago could further clarify his administration’s position.

In light of these developments, BMO has expressed concerns about the “headline risk” associated with Trump’s early decisions in office, which are contributing to inflationary fears. This sentiment does not overlook the growing unease surrounding fiscal deficits, persistent inflation, and resilient aggregate demand in the economy. With the New Year bringing fresh optimism, many analysts predict potential downside for the auction results at 1 PM EST.

As investors prepare for today’s auction, all eyes will be on the yield outcome, which has the potential to shape market sentiment for the weeks ahead.

This analysis draws from observations made by Adam Button at www.forexlive.com.

For further insights, the original article, titled US set to sell 10-year notes at auction at highest yield in over a decade, can be found on HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management.

### 标题：2025年美债拍卖：10年期国债迎来逾十年来的新高收益率

一、导言

概述2025年1月7日的重要性
当前市场环境与国债拍卖的关系

二、今日国债拍卖概览

拍卖时间及发行规模
对市场的影响预测

三、收益率动态分析

当天收益率上升情况
历史比较：四月收益率高点与当前收益率的关联
影响因素：最近的三年期国债拍卖结果

四、经济数据对市场的影响

最新的就业空缺和ISM服务业报告分析
价格支付组件跳升的含义
市场对美国降息的预期

五、财政政策的不确定性

特朗普对国会的压力分析
债务上限与财政赤字的潜在影响
总统当选人在Mar-a-Lago发表讲话的预期

六、市场情绪与展望

BMO在拍卖前的市场评论
对未来市场走势的看法
投资者应关注的风险和机会

七、结论

总结国债拍卖的重要性
对投资者的建议与市场战略

八、参考文献

提供来源和进一步阅读的链接
美国将在拍卖中以十年来最高收益率出售10年期国债

2025年1月7日下午4:28

今天将是对10年期美国国债真实需求的重大考验。财政部将在东部时间下午1点出售390亿美元的新发行，结果将在几分钟内公布。

今天的收益率上升了8.1个基点，达到4.69%，是自4月以来的最高水平。结果疲软将使4月的高点4.74%承压，而任何超过4.61%的收益率都将是十多年来的最高水平。昨天，三年期国债的拍卖尾随了1.2个基点，这导致收益率普遍上升。

今天的主要推动因素是美国关于职位空缺和ISM服务的两项强劲报告，其中还包括“支付价格”指标的跳升。市场预计今年美国将仅放宽35个基点，并且直到7月之前没有完全定价的降息。

另一个重大问题是美国财政方面会发生什么。特朗普似乎正在施压国会提高债务上限，并运行大规模赤字以支付其2017年减税的延续（和扩展）。当选总统将在马阿拉歌进行演讲。

这是BMO在拍卖前的评论：

“与特朗普在白宫的初步行动相关的风险正在促使相当程度的通货膨胀焦虑。这还不算日益增长的赤字担忧、强劲的总需求、粘性的通胀，以及新年乐观情绪目前在定义议程。综合考虑，我们偏向于在东部时间下午1点之前出现尾追现象。”

这篇文章由Adam Button撰写，发布于www.forexlive.com。

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