德国12月闪电制造业PMI：42.5，低于预期的43.1
2024年12月16日08:30AM
根据最新公布的数据，德国12月闪电制造业PMI录得42.5，低于市场预期的43.1，也低于上月的43.0。同时，服务业PMI则录得51.0，大幅高于预期的49.3，以及上月的49.3。综合PMI为47.8，略高于预期的47.5，并较上月的47.2有所改善。
在制造业方面，HCOB闪电德国制造业PMI输出指数为41.7，创三个月以来的新低，显示出较前两月更为快速的产出下降。与之形成对比的是，HCOB闪电德国服务业PMI商业活动指数达到了51.0，表明服务行业正在回暖，并恢复到增长区间。
据汉堡商业银行首席经济学家Dr. Cyrus de la Rubia的分析，德国服务行业正在为一个好于预期的圣诞季做好准备。尽管制造业面临持续下滑的压力，但服务行业的改善为经济前景提供了些许希望。他指出，服务行业的增长能够抵消制造业产出下滑的影响，进而有助于避免GDP在年末出现萎缩。
制造业方面的表现却令人失望，尤其是新订单的减少速度达到了年度以来的最快水平。考虑到企业重组的负面新闻，制造业的疲软并不意外。
值得注意的是，服务行业的价格趋势。12月，输入价格通胀显著上升，这是自4月以来的最高水平。通常，在经济停滞时，人们会期待通胀压力减缓，但现状表明“增长放缓意味着通胀减缓”的经济规律在当前或许不再适用。根据德国联邦银行的数据显示，第三季度员工的工资增长达到了8.8%，这一部分成本已经转嫁给客户，导致输出价格指数连续两个月上升。
尽管服务行业的就业自7月以来有所谨慎的削减，并且自9月以来新业务有所缓慢下降，但目前尚不清楚该行业是处于缓慢衰退的阶段，还是即将恢复稳定的趋势。若这一趋势持续，服务行业面临衰退的可能性不容忽视。然而，实际工资的上升使得人们的消费能力增强，这对服务行业是个利好消息。
展望未来，随着人们对经济活动的信心提升，以及即将在2月举行的快选将带来更多的政治清晰度，我们对德国服务行业复苏持乐观态度。
（本文由Giuseppe Dellamotta撰写，来源于www.forexlive.com）
原文链接：德国12月闪电制造业PMI：42.5，低于预期的43.1
On December 16, 2024, the latest manufacturing and services PMI data provided a snapshot of Germany’s economic landscape, revealing divergent trends in the two sectors. The Manufacturing PMI came in at 42.5, falling short of the 43.1 forecast and down from 43.0 in the prior month. In contrast, the Services PMI registered an upbeat 51.0, surpassing expectations of 49.3 and maintaining the same figure as the previous month.
The Composite PMI stood at 47.8, slightly better than the anticipated 47.5 and improving from the log of 47.2 recorded in November. This signals a two-month high for both the Composite and Services PMIs, suggesting a resurgence in business activity.
Key findings illustrate the contrasting performance of the sectors: the HCOB Flash Germany Composite PMI Output Index reached 47.8 (up from 47.2 in November), reflecting ongoing resilience in services. The Services PMI Business Activity Index also climbed to a two-month high of 51.0, indicative of growth. However, the Manufacturing PMI Output Index dropped to a concerning 41.7, hitting a three-month low, in tandem with the Manufacturing PMI itself falling to 42.5.
Dr. Cyrus de la Rubia, Chief Economist at Hamburg Commercial Bank, provided insights on these trends. He remarked that the services sector appears poised for a better-than-expected holiday season, with the business activity index recovering into growth territory. This uptick in services is a hopeful counterbalance to the more pronounced decline in manufacturing output, alleviating fears that GDP might contract in the final quarter of the year.
Conversely, the manufacturing sector’s performance lacks festive cheer, as it experienced a significant decline in output and new orders — the latter dropping at one of the fastest rates seen in 2024. This was anticipated against the backdrop of numerous companies announcing restructuring plans.
Of particular note is the rising trend in prices within the services sector. Input price inflation surged in December, reaching its highest level since April. In a stagnating economy, disinflation is generally expected; however, this anomaly suggests that traditional economic principles may not hold in the current environment. The Bundesbank reported a substantial rise in negotiated wages, which increased by 8.8% in the third quarter. This increase has translated into higher selling prices for consumers, creating a complex inflationary scenario.
While the future of the services sector remains uncertain—oscillating between a slow-motion downturn or an upcoming stabilization—cautious employment cuts have been noted, and a gradual decline in new business since September suggests potential recessionary threats. Nevertheless, the increase in real wages enhances consumer purchasing power, potentially boosting spending, particularly in services.
Looking ahead, there is a cautiously optimistic expectation for recovery in the German services sector, driven by improving sentiment and the prospect of snap elections in February, which may provide much needed political clarity.
# 德国2024年12月PMI数据分析：制造业下滑与服务业复苏的对比
一、引言
- 简要介绍PMI的重要性
- 2024年12月德国PMI数据概述
二、制造业PMI表现
1. 当前数据概览
- 制造业PMI为42.5，低于预期43.1与前值43.0
- 本月制造业产出指数为41.7，创三个月新低
2. 新订单与生产情况
- 新订单锐减导致产出快速下滑
- 讨论企业重组计划对制造业的影响
三、服务业PMI表现
1. 当前数据概览
- 服务业PMI为51.0，高于预期的49.3和前值49.3
- 服务业商业活动指数升至两个月的新高
2. 服务业价格趋势
- 输入价格通胀显著上升
- 讨论工资增长与服务价格上升的关系
四、综合PMI数据分析
- 综合PMI为47.8，高于前值47.2，反映出经济初步复苏的迹象
- 对比服务业与制造业的不同表现
五、经济前景展望
1. 服务业的潜在复苏
- 提升的消费者信心与即将到来的假日消费
- 未来政治环境的不确定性与其对经济的影响
2. 制造业面临的挑战
- 预测制造业可能继续面临的困境
- 风险因素的评估
六、总结
- 归纳德国制造与服务业的现状
- 对未来经济走势的展望与建议
参考文献
- 引用相关数据与专业意见来源
- 提供进一步阅读的链接和参考资料
德国12月制造业快速PMI 42.5，预期为43.1
2024年12月16日 上午08:30
制造业PMI 42.5，预期为43.1，前值为43.0。
服务业PMI 51.0，预期为49.3，前值为49.3。
综合PMI 47.8，预期为47.5，前值为47.2。
主要发现：
HCOB德国快速综合PMI产出指数(1)为47.8（11月：47.2）。为两个月来的最高点。
HCOB德国快速服务业PMI商业活动指数(2)为51.0（11月：49.3）。为两个月来的最高点。
HCOB德国快速制造业PMI产出指数(4)为41.7（11月：43.1）。为三个月来的最低点。
HCOB德国快速制造业PMI(3)为42.5（11月：43.0）。为三个月来的最低点。
评论：
对快速PMI数据进行评论时，汉堡商业银行首席经济学家Dr. Cyrus de la Rubia表示：
“看起来德国服务业正在为一个超出预期的圣诞季做准备。商业活动指数在11月跌破50后反弹回到增长区间。企业的销售价格也比上个月有所上调。服务业的这一下滑改善正好可以弥补制造业产出迅速下降带来的负面影响，让人们对本季度GDP没有萎缩的希望。
制造业并没有带来什么节日的喜悦。产出下降的速度远快于前两个月，新订单的下降速度也是全年来最快的。这并不令人感到惊讶，考虑到有关公司计划重组的所有负面新闻。
真正引人注目的是服务业价格的趋势。12月，输入价格通胀显著上涨，达到自4月以来的最高水平。
通常在经济停滞的情况下，您期望出现通胀减缓的力量。但实际情况并非如此，这表明“增长放缓意味着通胀放缓”等旧经济法则目前可能不适用。员工仍在争取相对较高的工资增长——根据德国联邦银行的数据，第三季度谈判工资增长了8.8%。这部分成本已经转嫁给了消费者，产出价格指数连续第二个月上升。
目前尚不清楚服务业是否处于缓慢衰退之中，还是在接近稳定以导致复苏。自7月以来，服务业就业已谨慎削减，而新业务自9月以来也在缓慢萎缩。如果这一趋势持续下去，该行业的衰退似乎是很可能的。
然而，随着实际工资的上升，人们的购买力增加，这应该会促进消费，尤其对服务业是个好消息。我们倾向于预计德国服务业的复苏，将受到未来活动情绪改善和2月即将举行的快选所带来的更多政治明确性的支持。”
本文由Giuseppe Dellamotta撰写，来源于www.forexlive.com。
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