Goldman Sachs Adjusts EUR/USD Forecasts: Navigating Tariff Risks and Economic Divergence

高盛上调欧元目标，尽管仍然低于当前水平

2025年3月4日下午6:15

高盛最新报告显示，尽管对欧元/美元的预测有所上调，但依然维持看空态度，原因在于美国关税风险依然存在以及欧元区财政支持有限。尽管欧元表现出相对稳定，但高盛认为市场对于关税溢价的反应过于放松，使得当前的欧元/美元平衡显得脆弱。

修订后的欧元/美元预测

高盛对未来的欧元/美元目标进行了轻微上调：三个月目标为1.02（之前为1.00），六个月目标为1.01（之前为0.97），而十二个月目标则为0.99（之前为0.97）。虽然目标有所修正，但整体仍然偏向看空。

关税风险仍被低估

欧元的相对稳定部分源于美国政策的变化，但关税的全面影响尚未显现。未来可能对欧洲汽车加征的美国关税及贸易不确定性都可能对欧洲经济造成压力，并将欧元/美元推低。

市场对美元上涨风险的低估

外汇市场仅对欧元/美元在未来十二个月内降至0.99的可能性进行了20%的定价，而高盛认为这一预估过于保守。市场似乎忽视了美国政策变动和经济差异化增强美元的潜力。

欧元区财政支持有限

与继续扩大财政政策的美国相比，欧元区的财政支持相对较弱，使得经济差异化更加明显。这使得欧元对外部冲击（尤其是关税和贸易政策不确定性）更为脆弱。

结论

高盛略微上调了欧元/美元的预测，但依然持有看空观点，警示关税风险和美国经济表现优于预期仍是重大阻力。市场对于美元强势和欧元下行潜力的定价可能过于乐观，使得当前的欧元/美元平衡显得不稳固。

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此文章由Adam Button撰写，转载自www.forexlive.com。

On March 4, 2025, Goldman Sachs revised its EUR/USD forecasts slightly upwards while maintaining a bearish outlook for the currency pair. The investment bank cited ongoing risks associated with US tariffs and limited fiscal support in the Eurozone as key factors influencing their stance. Despite the Euro showing greater resilience than anticipated, Goldman warns that the market’s relaxation of the tariff premium could lead to instability in the current EUR/USD equilibrium.

Key Points:

1. Revised EUR/USD Forecasts 📊

3-month target: 1.02 (up from 1.00)
6-month target: 1.01 (up from 0.97)
12-month target: 0.99 (up from 0.97)

2. Tariff Risks Still Underpriced 🚨

While the Euro’s stability can be partly attributed to recent shifts in US policy, the full effects of imposed tariffs remain to be seen. Further tariffs, particularly on European automotive products, and ongoing trade uncertainties could dampen European economic growth and push the EUR/USD lower.

3. Market Underpricing USD Upside Risks 💵

The options markets currently reflect only a 20% chance of the EUR/USD trading at 0.99 in the next 12 months—a figure that Goldman deems insufficient. The FX market may be overlooking the potential strength of the USD due to US policy changes and differing economic trajectories between the US and Eurozone.

4. Limited Fiscal Support in the Eurozone 🇪🇺

Contrary to the ongoing fiscal expansion in the US, the Eurozone is facing weaker fiscal support, contributing to a more pronounced economic divergence. This situation renders the Euro more susceptible to external shocks such as tariffs and trade policy uncertainties.

Conclusion:

Goldman Sachs has made slight upward adjustments to its EUR/USD forecasts but sustains a bearish perspective, emphasizing that tariff risks and US economic outperformance pose significant challenges. The current market may be too complacent by underestimating the likelihood of a stronger USD and continued downside for the Euro, which could potentially render the EUR/USD equilibrium fragile.

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### 标题：高盛略微上调欧元兑美元的预测：仍需警惕关税风险

大纲

引言

简要介绍高盛最新的EUR/USD预测调整
引出文章主题：虽然上调了预测，但仍保持悲观态度

一、调整后的EUR/USD预测

3个月目标：1.02（之前为1.00）
6个月目标：1.01（之前为0.97）
12个月目标：0.99（之前为0.97）
解析预测调整的背景及其意义

二、关税风险仍被低估

讨论美国政策变化对欧元相对稳定性的影响
阐述关税（特别是欧洲汽车关税）的潜在影响
分析贸易不确定性对欧洲经济增长的拖累及其对EUR/USD的影响

三、市场对美元上涨风险的低估

指出外汇市场仅定价20%概率EUR/USD在12个月内降至0.99的观点
讨论高盛认为这一概率过低的原因
分析美国政策变化和经济分化对美元的潜在增强作用

四、欧元区财政支持有限

比较美国和欧元区的财政政策，强调欧元区财政刺激不足
探讨经济分化对欧元的影响，使其更易受到外部冲击的攻击
分析可能的贸易政策带来的不确定性对欧元的影响

结论

高盛小幅上调EUR/USD预测，但仍保持悲观基调
强调关税风险和美国经济表现强劲带来的主要阻力
指出市场在低估美元强势和欧元下行潜力，导致当前EUR/USD平衡状态脆弱

附录

提及eFX Plus的银行交易建议，提供特惠信息
概述新闻来源及作者信息

通过此大纲，读者能够清晰了解高盛对EUR/USD市场的分析及其潜在风险，为未来的市场决策提供参考。
高盛上调了其欧元目标（尽管从这里仍然较低）

2025年3月4日下午06:15

高盛稍微上调了其EUR/USD预测，但维持看跌前景，指出美国关税风险依然存在以及欧元区财政支持有限。尽管欧元表现出乎意料的坚挺，但高盛认为市场过于放松关税溢价，使当前的EUR/USD平衡不稳定。

关键点：

1⃣ 修订后的EUR/USD预测

3个月目标：1.02（之前为1.00）

6个月目标：1.01（之前为0.97）

12个月目标：0.99（之前为0.97）

2⃣ 关税风险仍被低估

欧元的相对稳定部分原因是美国政策变化，但关税的全面影响尚未显现。

进一步的美国关税（特别是在欧洲汽车上）和贸易不确定性可能会对欧洲增长造成压力，并拖低EUR/USD。

3⃣ 市场低估美元上涨风险

期权市场仅给出EUR/USD在12个月内达到0.99的20%概率，高盛认为这个概率太低。

外汇市场可能忽视了美国政策变化和经济差异加大将加强美元的程度。

4⃣ 欧元区财政支持有限

与持续推动财政扩张的美国不同，欧元区的财政支持较弱，使经济差异更加明显。

这使得欧元对外部冲击更加脆弱，尤其是关税和贸易政策不确定性。

结论：

高盛稍微上调了其EUR/USD预测，但保持看跌偏见，警告关税风险和美国经济超预期仍然是主要阻力。市场可能过于自满，低估了美元的强劲潜力和欧元的下行风险，使当前的EUR/USD平衡脆弱。

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本文由Adam Button撰写，来源于www.forexlive.com。

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