USD/JPY在欧洲早盘交易前承压
2025年2月17日 06:42AM
虽然新一周的开始可能会显得较为平静，但USD/JPY在早盘交易中持续走跌，引起了市场的关注。自上周末以来，该货币对已持续下滑。此前，因美国可能实施的互惠关税以及更强劲的美国消费者物价指数报告，推动了交易对与债券收益率的上涨，但这些积极因素已然消退。
特朗普的互惠关税在广泛市场中的反响并不如预期般恐慌，而市场对美国CPI报告的初步反应也迅速减弱。与其他美元货币对相比，USD/JPY的下跌显得尤为迟缓，显然是随着债市的波动而回落。
在美国CPI报告发布后，10年期国债收益率曾触及4.66%的高位，但周五收盘时已回落至4.48%。这一变化推动了USD/JPY的进一步下跌。
虽然今天国债市场休市，但显然市场的下行压力依然存在。那么，接下来USD/JPY将如何发展呢？
从技术面来看，卖方已重新掌控市场。跌破100日（红线）和200日（蓝线）移动平均线保持了下行动能，预计将再度测试151.00这一重要关口。
本周，市场将关注联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，此外，周五的美国采购经理人指数（PMI）数据也将引起注意。在这之间，我们也可能再次目睹特朗普的戏剧性举动，这无疑会影响美元走势。
然而，自上周以来，市场情绪已显示出对特朗普行为的恐慌程度减弱，尤其是我们已对其在关税方面的计划有了更清晰的了解。尽管如此，仍需注意可能在本周突然爆出的重大新闻。
至于日元方面，有几项因素值得关注。
首先是三月份的春季薪资谈判。随着该时间点的临近，预计将有更多与薪资相关的头条新闻出现。如果日本银行（BOJ）打算在薪资数据上采取更积极的措施，这可能会进一步推动日元升值。
另一个需关注的焦点是日本财政年度末的日元回流。这一过程不会频繁出现在头条新闻中，但资金流动通常会对未来几周的价格走势产生影响。
虽然去年的一些论调认为这种影响有所减弱，但传统观念依然认为，并非所有日本公司都能大胆跳过资金回流，因此这一因素依然存在。
综上所述，考虑到美元走弱以及日本春季薪资谈判前景向好的可能性，USD/JPY的下行风险看似更大。唯一需要关注的因素是债市的表现。如果收益率持续偏低，将使得再次测试150.00这一关键水平变得更加容易。
此文由Justin Low撰写，来源于www.forexlive.com。
February 17, 2025 Analysis
As we commence a new week, the foreign exchange market is witnessing notable movements, particularly with the USD/JPY currency pair. Following a period of strength, USD/JPY has begun to decline since late last week, potentially signaling a shift in market sentiment.
Several factors have contributed to this downward trend. The introduction of reciprocal tariffs by Trump initially sparked some volatility; however, broader market reactions were less intense than anticipated. The recent US Consumer Price Index (CPI) report initially buoyed the dollar, but this effect has largely diminished. Notably, the impact on USD/JPY lagged behind other dollar pairs, primarily due to subsequent movements in the bond market.
Trading for Treasuries has been closed today, but earlier last week, the 10-year Treasury yields peaked at 4.66% post-CPI report before retracting to 4.48%. This decline in yields has weighed down on the USD/JPY pair, further consolidating the bearish outlook.
From a technical perspective, it is clear that sellers have regained control. The USD/JPY pair has breached both the 100-day (indicated by the red line) and 200-day moving averages (indicated by the blue line), suggesting considerable downside momentum. A significant test of the psychological level at 151.00 appears imminent.
Looking ahead, the upcoming week is pivotal. The release of the FOMC meeting minutes will be critical prior to the US PMI data scheduled for Friday. Market participants should also brace for further developments from Trump’s administration, as the current economic landscape has tempered previous apprehensions regarding his policies.
On the yen’s side, critical developments are forthcoming, particularly concerning Japan’s spring wage negotiations set for March. As the date approaches, expect heightened scrutiny regarding wage trends, which could significantly impact the yen if the Bank of Japan (BOJ) opts for swifter action in response to strengthening wage data.
In addition to wage negotiations, the forthcoming yen repatriation linked to Japan’s fiscal year-end is another factor to monitor. Although this aspect typically does not attract extensive media coverage, historical trends suggest that Japanese firms may face pressure to repatriate funds, potentially influencing the USD/JPY price action in the weeks to come.
In summary, the current landscape indicates a weaker dollar versus stronger prospects for wage growth in Japan, suggesting a prevailing bearish sentiment for USD/JPY. However, the condition of the bond market remains a critical variable, as sustained pressure on yields could facilitate a move towards the crucial level of 150.00.
This analysis highlights the complexities surrounding USD/JPY trading dynamics, underscoring the importance of closely monitoring both economic indicators and geopolitical developments as the week unfolds.
### 标题：USD/JPY：展望未来的市场动向与挑战
大纲：
- 引言
- 简要介绍当前USD/JPY的市场状况
- 阐述文章主要关注点：美元/日元的下行趋势及其背后的原因
- 市场走势回顾
- 回顾上周末以来USD/JPY的下跌情况
- 分析特朗普的互惠关税与美国CPI报告对市场的初步影响
- 经济指标影响分析
- 美债收益率的变化对USD/JPY的影响
- 10年期国债收益率从4.66%回落至4.48%的关联性
- FOMC会议纪要和美国PMI数据的重要性
- 美债收益率的变化对USD/JPY的影响
- 技术分析
- 当前技术图形分析
- 卖方再次掌控市场的迹象
- 100日与200日移动平均线的突破情况
- 未来可能的测试水平（如151.00和150.00）
- 当前技术图形分析
- 特朗普政治动态的潜在影响
- 讨论特朗普的政策走向如何影响市场情绪
- 预警潜在的头条新闻对市场的干扰
- 日元方面的注意事项
- 日本春季工资谈判的前瞻
- 预期的工资增长对日元的影响
- 日本财年结束时的资本回流
- 资本回流对USD/JPY价格走势的潜在影响
- 日本春季工资谈判的前瞻
- 未来展望
- 分析美元走弱和日本工资谈判积极性的结合影响
- 理清市场动向，阐述未来可能的价格走势
- 结论
- 总结美元/日元市场的未来挑战与机遇
- 提醒投资者密切关注即将发布的经济数据和市场动态
结束语
- 关注市场变动，保持灵活应对策略，以迎接未来的不确定性和机会。
美元/日元在欧洲早盘交易前依然疲软
2025年2月17日06:42
新一周的开端可能显得更加平静，但美元/日元在早期交易中表现突出，自上周末以来进一步下跌。互惠关税的前景和美国消费物价指数（CPI）报告的强劲表现推动了这一货币对及债券收益率，但这一切在之后纷纷回落。
特朗普的互惠关税在更广泛的市场中并未受到过于恐慌的反应，而市场对美国CPI报告的初始反应也随之减弱。在后者方面，其他美元货币对的反应甚至比美元/日元更迅速。当然，美元/日元回落也花了一段时间，主要受到债市走势的影响。
在美国CPI报告发布后，10年期国债收益率触及4.66%的高位，但在周五结束时已回落至4.48%。这也拖累了美元/日元的表现。
今天国债市场关闭，但显然，跌势仍然承压。那么，美元/日元接下来会如何发展？
上述技术图景显示卖方重新掌控局面。跌破100日（红线）和200日（蓝线）移动平均线持续保持下行动能，并再次吸引投资者测试151.00的关口。
在本周，FOMC会议纪要将成为关注焦点，紧接着是周五的美国PMI数据。在此期间，特朗普的花招仍然是我们熟悉的那一套。这将影响美元方面的局势。
不过，正如自上周以来市场情绪所显示的，我们对特朗普的戏剧性行为的恐惧感减少，因为我们对他在关税方面的行动计划已有所了解。不过，事态随时可能变化，因此对于本周可能出现的重大新闻仍需保持警惕。
至于日元方面，也有一些值得注意的事项。
第一个是三月份即将到来的春季工资谈判。随着时间的临近，预计将会有更多关于工资的新闻，类似于这里提到的内容。如果日本银行希望在强劲工资数据的基础上加快步伐，这可能会点燃日元的进一步上涨。
另一个需关注的是日本财年结束时的日元回流。这并不是一个会出现在头条新闻上的事情，但资金流动通常会对接下来几周的价格行动产生影响。
去年有观点认为这一状况不再成立。然而，传统观点认为，并非所有日本企业都能承受不将资金回流到国内。因此，这一点仍然存在。
目前看来，随着美元走弱以及日本春季工资谈判更为积极的可能性，美元/日元的最低阻力路径看起来是向下的。唯一的变数将是债市的状态。如果收益率继续保持高位，那么测试150.00这一关键水平将至少变得更加容易。
这篇文章由Justin Low撰写，发布于www.forexlive.com。
该文章最初发表于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
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