Navigating the Resurgence of U.S. Treasury Yields in 2025

债市关注美就业报告，市场动态引人瞩目

2025年1月8日上午11：12

过去一周，美国国债市场的动态再次吸引了投资者的目光。10年期国债收益率持续上升，并逐渐逼近2024年接近4.70%的高点。去年实际的高点约为4.74%，但如果卖盘继续涌入，这一关口或许不会构成太大的障碍。本周，我们是否会重返5%的战场？

老实说，我不会排除这种可能性。去年某些时候，考虑到美联储的利率展望，这似乎是不可想象的。不过，一次选举结果就可能改变战局。

正如亚当所指出的，特朗普似乎并不将应对赤字作为优先事项。这也是可以理解的，因为没有一位总统能有效处理这个问题。最终，这无疑又是一次将问题推迟的常态。

如果收益率真的重回5%，对于更广泛的市场来说，这将是一个重大风险。美元已经在新年初显现出强劲势头，可能会进一步获得助力。目前，市场叙事主要受特朗普强硬政策的驱动，这对市场而言潜藏着风险，我们正静待他本月晚些时候的就职典礼。

然而，如果收益率此后再次飙升，我担心这将为风险交易带来痛苦的开局。美国股指在昨日的数据公布后，表现得有些不稳定。现在，焦点转向即将于周五公布的美国就业报告。

如果劳动市场状况依旧火热，且进一步印证美联储需要暂停加息的理由，或许将成为推动债市收益率再次上升的导火索。周五即将到来的“决斗”无疑将是一个非常值得关注的重要时刻。

这篇文章由Justin Low撰写，来源于www.forexlive.com。

January 08, 2025 at 11:12AM
In the past week, Treasuries have picked up from where they left off in the late stages of last year. 10-year yields in the US are still on the rise, and we are now closing in on the highs seen in 2024 near 4.70%. The actual high last year was around 4.74%, but that may not offer too much of an obstacle if sellers continue to pile in and take out the 4.70% mark this week. Are we on a warpath back towards 5%?

I wouldn’t rule it out, in all honesty. At some point last year, it would have seemed unthinkable considering the Fed’s rate outlook. But all it takes is one election result, and how the tables have turned.

As Adam pointed out here, addressing the deficit doesn’t seem to be a priority for Trump, and understandably so; it is an issue that no president has fully tackled. Ultimately, this scenario will likely result in kicking the can down the road as always.

If yields are headed back to 5%, that poses a significant risk that broader markets really need to consider.

The dollar is already in a strong position to start the new year and could gather more momentum as such. At present, the narrative is largely driven by Trump’s strong policy hand. Thus, therein lies the risk for markets as we await his inauguration later this month.

However, if yields are to take flight again from here on out, I fear it’s going to be a painful start to the year for risk trades. US indices are already looking a little shaky after yesterday’s data. Now, the focus turns towards the US jobs report on Friday instead.

If labor market conditions remain robust and affirm a potential pause from the Fed, it could trigger a rally in the bond market that sends yields surging once more. The upcoming showdown on Friday is going to be a significant one to watch.

### 标题：债券市场动态：关注美国就业报告的影响

一、引言

简要介绍债券市场的当前状态和重要性
2025年初的市场趋势概述

二、美国10年期国债收益率的走势

回顾2024年收益率的高点（约4.70%）
讨论近期收益率上升的原因
对未来收益率达5%的可能性进行评估

三、政治因素对债券市场的影响

特朗普政府的财政政策及其对赤字的态度
选举结果如何改变市场预期

四、美元的强势地位

美元在新年初的市场表现
政策变化对美元的潜在影响

五、市场风险与预期

当前风险交易的脆弱性分析
美股市场在数据发布后的反应

六、即将来临的美国就业报告

就业市场的现状介绍
就业数据对美联储政策的潜在影响和市场反应

七、结论

总结债券市场的主要风险与关注点
对未来市场走势的展望

八、参考资料

提供相关链接和资源供读者进一步了解债券市场及政策动态。
债券市场持续受到关注，美国就业报告备受瞩目

2025年1月8日 11:12AM

在过去的一周里，国债市场从去年末的状态中恢复过来。美国10年期国债收益率仍在上升，现在接近2024年接近4.70%的高点。去年实际的高点约为4.74%，但如果卖方继续涌入并在本周突破4.70%的关口，这可能不会构成太大障碍。我们是否正在向5%进军？

老实说，我不会排除这种可能性。去年的某个时刻，考虑到美联储的利率前景，这种情况是不可想象的。但只需一个选举结果，局势就会发生变化。

正如亚当在这里指出的，特朗普似乎并不优先考虑削减赤字。可以理解，这毕竟是一个没有任何总统能够妥善处理的问题。最终，这将又是一个将问题推迟处理的案例。

如果收益率重新回到5%，这将是一个更广泛市场需要认真考虑的重大风险。

美元在新年开始时就已经处于强势地位，并可能因此获得更多支持。目前，叙述很大程度上是由特朗普强硬的政策推动的。因此，在我们等待他本月晚些时候的就职典礼时，这给市场带来了风险。

但如果收益率从这里再次起飞，我担心这将是一个痛苦的风险交易年初。美国指数在昨天的数据发布后已经显得有些不稳定。现在，焦点转向周五的美国就业报告。

如果劳动力市场条件依然火热，并进一步证明美联储需要暂停的更多理由，这可能成为债券市场收益率再次飙升的触发点。周五即将到来的对决将是一个值得关注的重大事件。

本文由Justin Low撰写，网址：www.forexlive.com。

文章《债券市场持续受到关注，美国就业报告备受瞩目》首次发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

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