Market Signals and Economic Priorities: A Closer Look

债券市场发出信号：赤字不会成为优先事项

2025年1月6日下午4点38分

美国10年期国债收益率上升了3.5个基点，达到了4.63%，接近自四月以来的最高水平。在这一变化中，我密切关注国会传出的信号，并评估市场的反应。

正如我长期以来所强调的，特朗普的三大经济优先事项包括：

股票市场收益/国内生产总值增长
降低贸易赤字
降低财政赤字

这三者优先事项之间的矛盾十分明显。上周末，我们看到共和党试图通过一项关于边境问题和延长企业减税的单独法案的迹象。许多共和党人希望在该法案中找到一种途径以支付减税成本，并降低赤字，但看起来特朗普愿意运用他的影响力推动法案的通过，而把支付问题留到后说。

上周末，特朗普提出通过关税来为此筹集资金。这一数学公式并不成立，而且根据今日《华盛顿邮报》的报道，关税可能只适用于少数几个行业，情况将更加复杂（尽管特朗普后来否认了这一点，但《华盛顿邮报》显然有其消息来源）。

虽然现在还为时尚早，但从目前的局势来看，赤字并不太可能高居优先事项之上。不过，国会众议院中有220名共和党人，仅需三票就能推翻任何议案。值得关注的是，是否会有三名共和党众议员愿意冒着与总统对抗的风险，成为财政保守派的代表？

在这种越来越不确定的环境中，债券市场的反应提供了重要的指示。投资者开始意识到，不论是贸易还是财政赤字，当前的政策优先级似乎都不如市场收益和经济增长来得重要。我们将继续观察这些动态如何演变及其对市场的潜在影响。

此文由Adam Button撰写，来源于www.forexlive.com。

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On January 6, 2025, at 4:38 PM, US 10-year yields have increased by 3.5 basis points to 4.63%, approaching their highest levels since April. This rise in yields prompts a closer examination of the signals emanating from Congress and the market’s subsequent reactions.

Historically, the economic priorities under the Trump administration have been threefold:

Stock market gains and GDP growth
Reducing the trade deficit
Addressing the fiscal deficit

However, reconciling these priorities presents a significant challenge. Recent developments over the weekend indicated that Republicans are considering a consolidated bill addressing both border security measures and the extension of corporate tax cuts. Some within the party advocate for including offsets to cover these tax breaks, aiming to reduce the overall deficit. Nevertheless, it appears that President Trump is willing to leverage his influence to pass the legislation, deferring deficit concerns for the moment.

In a notable move, Trump suggested that tariffs could serve as a method to finance these cuts. However, this proposal raises questions regarding its efficacy, especially in light of a recent Washington Post report indicating that any tariffs may be limited to a select few industries. Though Trump denied these claims, skepticism remains about the feasibility of this approach.

As it stands, there are indications that deficit reduction will not be a high priority for Congress moving forward. With a Republican majority of 220 in the House, any shift in support could jeopardize proposed legislation. The question arises: are there Republican members willing to position themselves as fiscal conservatives at the potential cost of political tension with the President?

In concluding this analysis, it’s critical to consider how these dynamics will unfold and their implications for the broader economy. The interplay between legislative actions and market reactions remains a critical space to watch in the upcoming months.

### 标题：债券市场传递的信号：赤字问题可能不会成为优先事项

一、引言

简介：当前美国10年期国债收益率的上升
重点：财政赤字在议题中的相对重要性

二、美国经济的三大优先事项

1. 股市盈利与GDP增长
- 当前股市表现与经济增长的关联
1. 降低贸易逆差
- 近期贸易政策动向的影响
1. 降低财政赤字
- 财政赤字的影响及其争议

三、国会的动态与市场反应

1. 共和党的策略
- 试图通过边境及企业税减免的单一法案
- 特朗普利用自身影响力推动法案
1. 财政责任的争论
- 一些共和党人寻求资金来源以减少赤字
- 特朗普提出的关税方案及其可行性分析

四、当前局势分析

1. 赤字的重要性受到质疑
- 对比其他经济优先事项
1. 共和党内部分歧
- 财政保守派可能面临的挑战

五、结论

对于未来政策方向的展望
市场应如何应对这一变化

六、参考资料

提供额外的阅读链接及来源信息
债券市场正在察觉赤字不会成为优先事项

2025年1月6日下午4:38

美国10年期国债收益率上涨3.5个基点，达到4.63%，接近自四月以来的最高水平。

我正在密切关注国会传出的信号，并评估市场的反应。正如我长期以来所写，特朗普的三个经济优先事项是：

股市收益/国内生产总值增长

降低贸易赤字

降低财政赤字

这些优先事项很难调和，而在周末，我们得到的迹象是，共和党人会试图将一个单一法案与边境问题和延长企业减税联系在一起。许多共和党人希望包括某种方法来为这些减税提供资金并降低赤字，但看起来特朗普愿意利用他的影响力推动该法案通过，并在之后再考虑如何为其支付。

在周末，他提出关税作为一种支付方式。但这个方案并不太可行，而且今天《华盛顿邮报》的报道显示，关税可能只适用于少数几个行业，情况变得愈发糟糕（尽管特朗普随后否认了这一点，我相信《华盛顿邮报》有其来源）。

现在时机尚早，但在我看来，赤字似乎不会在优先列表中排得太高。尽管如此，众议院有220名共和党人，任何改变3票就能破坏一切。是否有三位共和党众议员希望将自己打造成财政保守派，并冒着与总统对抗的风险？

这篇文章由Adam Button在www.forexlive.com撰写。

此文最初发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

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