A Closer Look at the French Economy: December PMI Insights

法国2025年12月最终服务业PMI：49.3对比初值48.2

2025年1月6日08:51AM

根据最新发布的数据，法国2025年12月的最终服务业采购经理人指数(PMI)为49.3，较初步值48.2有所改善，而此前的数据为46.9。综合PMI则升至47.5，优于初步值46.7，前值为45.9。这些数据的修正显示出11月的轻微改善，但法国经济仍然预计持续收缩，已经是连续第四个月。

导致当前经济状况不佳的主要因素依然是需求疲软，这对生产和新订单造成了直接影响。HCOB指出，尽管法国服务业继续轻微收缩，但这一改善相较于上个月而言却是积极的进展。然而，除了奥运会期间，服务业对整体经济增长的支持几乎微乎其微。受访企业提到，客户需求减少、政治不确定性以及信用获取困难等因素共同导致了12月活动的下降。

尽管服务需求疲弱，法国的输入价格却在上升，尽管通货膨胀仍远低于历史平均水平。值得关注的是，相较于前一个月，成本压力有所减轻。然而，由于当前需求疲弱，服务供应商的定价能力受到较大影响。今年，服务价格增长幅度未能赶上输入价格的涨幅。

展望2025年，法国的服务提供商可能会迎来一些活力，但中期内，企业的乐观情绪并不强烈。订单接收情况不断下降，对外部市场的订单情况尤其不利。受访企业提到，政治不确定性是造成其低迷前景的主要原因，这种担忧在巴黎当前模糊的政治和金融环境下显得尤为合理。反映这种情绪，12月份出现了裁员现象。尽管未来十二个月的产出预计有所增长，但增速预计远低于企业的正常预期，未来活动指数也低于历史平均水平。

本文由Justin Low撰写，参考自www.forexlive.com。

该文章最初发表于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。
As we enter 2025, the French economy continues to face challenges, with recent data indicating a contraction across various sectors. The latest Composite PMI for December stands at 47.5, a modest improvement from the preliminary estimate of 46.7 but still below the prior reading of 46.9. This underscores a continuing trend of economic contraction, now persisting for four consecutive months.

Weak demand conditions remain a significant factor hampering both output and new orders. The HCOB PMIs for services suggest that while the service sector in France has shown slight improvement, it remains in a contractionary phase. Companies have cited reduced customer demand, political uncertainty, and difficulties in accessing credit as critical factors contributing to the decline in activity observed in December.

Despite the challenging climate, there are signs of alleviation in some cost pressures, although input prices continue to rise. Notably, inflation levels are currently below historical averages, which provides a glimmer of hope for businesses struggling with their pricing power. Unfortunately, service prices have not kept pace with input costs this year, further complicating the financial landscape for service providers.

Looking ahead to 2025, there is a cautious optimism for potential recovery. However, many service providers remain skeptical about the medium-term outlook. The decline in order intakes, particularly from foreign markets, has fueled concerns, with political uncertainty in France cited as a critical factor influencing these sentiments. Layoffs reported in December indicate that businesses are bracing for a challenging economic climate.

Overall, while there is an expectation for future output growth in the coming year, projections indicate it will not reach the typical pace expected by firms. The future activity index currently lingers below its historical average, reflecting a cautious approach amidst ongoing uncertainties.

This analysis was derived from insights provided by Justin Low at ForexLive.

For more detailed information, read the full article on France December final services PMI 49.3 vs 48.2 prelim on HUBFX.

# 法国经济在2025年初的挑战与展望

引言

简介：介绍法国2025年初经济状况的重要性
阐明PMI（采购经理人指数）的作用及其影响

一、巴黎经济数据概述

1.1 当前PMI及历史数据对比
- 46.9的前期数据及47.5的综合PMI
1.2 法国经济连续收缩的背景
- 讨论连续四个月的经济收缩现象

二、需求疲软对经济的影响

2.1 微观经济分析
- 需求疲软如何影响产出和新订单
2.2 行业动态
- 服务业的表现及面临的挑战

三、成本压力与服务价格的动态

3.1 输入价格的上涨与通货膨胀情况
- 讨论与历史平均水平的比较
3.2 价格权力的变化
- 服务提供者如何应对需求疲软与成本上涨

四、对未来的展望

4.1 2025年的经济预期
- 讨论潜在的经济复苏动力
4.2 中期展望的谨慎态度
- 政治不确定性对企业未来订单的影响

五、结论

总结法国经济面临的主要挑战及未来展望
强调需要关注的关键经济指标和市场动态

参考资料

文章出处及数据来源说明

通过这个大纲，读者将能够全面了解法国经济在2025年初的现状以及未来面临的挑战与机遇。
法国12月最终服务业PMI为49.3，初值为48.2

2025年1月6日08:51

前值46.9

综合PMI为47.5，初值为46.7

前值45.9

此次修订标志着11月有所改善，但法国经济仍被视为连续第四个月收缩。需求疲软仍是主要原因，拖累了产出和新订单。HCOB指出：

“尽管法国服务业继续略有收缩，根据HCOB服务业PMI的数据显示，这一趋势有所改善，指数相比上个月有所上升。也就是说，除了奥运会期间，服务业几乎没有为今年的整体增长提供支撑。受访公司提到，客户需求下降、政治不确定性及信贷获得困难是导致12月活动下滑的因素。

“尽管法国服务业需求疲软，但投入价格在上涨，尽管通胀水平仍远低于历史平均水平。值得注意的是，与上个月相比，成本压力略有缓和。然而，由于当前需求疲软，服务提供商的定价能力受到了更大的影响。今年，服务价格上涨的速度没有超过投入价格的上涨速度。

“2025年可能会带来更多的活力。然而，法国服务提供商在中期内并不那么乐观。订单接收量正在下降，特别是在国外的订单形势特别严峻。在其低迷的前景中，报告公司提到政治不确定性是主要原因，这在巴黎模糊的政治和金融形势下尤为可以理解。反映这一情绪，12月出现了裁员。预计未来12个月的产出将增长，但不会以企业通常预期的速度增长，未来活动指数低于历史平均水平。”

这篇文章由Justin Low撰写，来源于www.forexlive.com。

此内容首次发布在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

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