瑞银：预计黄金价格将持续上涨，2025年目标价为2900美元/盎司
2024年12月18日，在美国美元走强、国债收益率上升及投资者对美国股市的信心改善的背景下，黄金价格本周保持在每盎司2650美元左右。然而，自10月底创下历史新高以来，黄金价格已回落了4.7%。尽管如此，瑞银仍对黄金的前景保持乐观，强调今年迄今黄金价格已上涨近29%，表现优于标准普尔500指数。
瑞银预计，黄金将在此基础上继续上涨，预测到2025年底，价格将达到每盎司2900美元。这一观点受到中央银行需求、投资者兴趣上升以及低利率环境等多重因素的支持。
中央银行将推动持续购买
全球中央银行仍然是黄金需求的重要驱动因素，作为其多元化储备的一部分，特别是在去美元化的趋势加强的情况下。瑞银指出，根据国际货币基金组织的数据，10月份的黄金净购买量达到今年的最高水平。瑞银将对2024年中央银行黄金购买的预测从900公吨上调至982公吨，这一调整反映了官方数据中的低报趋势。尽管这一数据仍然低于过去两年的高点，但相比自2011年以来年均500公吨的水平，已经显著增加。
展望未来，瑞银预计中央银行将在2025年继续保持强劲的购买势头，预测购买量将达到900公吨或更多，以支持其储备的多样化努力。
黄金作为不确定环境中的关键对冲工具
在持续的地缘政治风险和政策不确定性背景下，投资者对黄金作为投资组合对冲工具的需求预计将上升。瑞银指出，关于俄罗斯与乌克兰冲突的担忧、中东紧张局势，以及特朗普当选总统后美国财政和贸易政策的不确定性，都是促使投资者增加黄金投资的重要因素。伴随这些风险，投资者寻求避险资产，流入黄金支持的交易所交易基金（ETFs）的资金可能会增加。
低利率和疲软美元将进一步助推黄金
瑞银认为，黄金还会受到低利率的进一步支持。预计美联储将在美国时间周三继续放松货币政策，进行25个基点的降息，并且在未来一年内可能会有更多降息。较低的利率减少了持有黄金的机会成本，因为黄金本身并不产生利息。
此外，瑞银预计，因利率下降及对美国政府债务趋势的担忧，美元在中期内将会走弱。由于黄金以美元计价，美元走弱将使得黄金对国际投资者而言更为便宜，从而进一步促进需求。
超越黄金的机会
除了黄金，瑞银还强调了铜和其他过渡金属的机会，指出全球对电力生成、能源存储以及电动车的投资上升将成为长期需求的驱动因素。
瑞银的这些观点为投资者提供了有价值的洞见，预示着未来黄金及其他贵金属还有更多上涨空间。在不确定的经济环境中，金价的持续上涨将可能为投资者带来丰厚的回报。
As of December 18, 2024, gold prices have been stable, hovering around $2,650 per ounce. This stability comes against the backdrop of a stronger US dollar, rising Treasury yields, and a shift in investor sentiment favoring US equities. Since achieving an all-time high at the end of October, the precious metal has experienced a 4.7% pullback. Despite this, UBS maintains a bullish perspective on gold’s future, highlighting that it has surged nearly 29% year-to-date—outperforming the S&P 500 in the process.
UBS anticipates that gold will continue to build on these gains, projecting prices could reach $2,900 per ounce by the end of 2025. This optimistic forecast is underpinned by increased central bank demand, rising interest from investors, and an anticipated lower interest rate environment.
Central Banks Drive Continued Demand
Global central banks are playing an increasingly significant role in gold demand as they seek to diversify their reserves amidst growing de-dollarization trends. Excellent news emerged in October when net gold purchases, as reported by the International Monetary Fund, soared to the highest monthly level of the year. UBS has revised its 2024 estimate for central bank gold purchases to 982 metric tons, up from the previous estimate of 900 metric tons, citing an underreporting trend in official data. While this figure is still below the all-time highs seen in the past two years, it marks a notable increase from the 500 metric tons average observed annually since 2011.
Looking forward, UBS posits that central banks are likely to maintain robust purchasing momentum, with projections exceeding 900 metric tons in 2025 as these institutions continue their reserve diversification efforts.
Gold as a Hedge in Uncertain Times
Investor appetite for gold as a hedge against portfolio risk is expected to rise amidst ongoing geopolitical uncertainty and policy unpredictability. UBS identifies persistent concerns regarding the Russia-Ukraine conflict, tensions in the Middle East, and uncertainty surrounding US fiscal and trade policies under President-elect Donald Trump’s administration as factors driving this demand. The possibility of increasing inflows into gold-backed exchange-traded funds (ETFs) looms as investors seek safe-haven assets.
Lower Rates and a Weakening Dollar Bolster Gold’s Appeal
Further positive indicators for gold arise from anticipated lower interest rates. The Federal Reserve is expected to maintain an easing monetary policy trajectory, initiating a 25 basis point rate cut on Wednesday (US time), with further cuts likely in the year to come. Lower rates decrease the opportunity cost of holding gold—a non-yielding asset—making it more appealing to investors.
Additionally, UBS forecasts the US dollar to weaken in the medium term, influenced by lower rates and growing concerns related to the US government’s debt situation. As gold is typically priced in US dollars, this weakening makes the metal more affordable for international buyers, thereby bolstering demand.
Exploring Opportunities Beyond Gold
In addition to gold, UBS also points to promising prospects in copper and other transition metals, citing an increase in global investments in power generation, energy storage, and electric transportation as significant long-term demand drivers.
In summary, while current trends present challenges for gold, the outlook remains encouraging, with expert forecasts suggesting substantial growth ahead.
### 标题：2025年金价展望：UBS预测2900美元/盎司的强劲增长
大纲
- 引言
- 概述当前金价和市场环境
- 提及UBS对金价的乐观预测
- 近期金价动态
- 当前金价稳定在每盎司2650美元附近
- 分析美元强势、国债收益率上升及投资者情绪改善对金价的影响
- 记录金价从10月底的历史高位回调4.7%的背景
- UBS的金价前景
- 深圳预测金价到2025年底将达到2900美元/盎司
- 中央银行需求、投资者兴趣上升及低利率环境的支持
- 中央银行持续购买的驱动因素
- 全球中央银行在多元化储备中的重要性及其对金价的影响
- IMF报告的10月金矿净购买量创年度新高
- UBS对2024年中央银行金购买量的修正和分析
- 地缘政治风险与黄金避险
- 投资者对黄金作为投资组合避险工具的需求上升
- 全球地缘政治风险与政策不确定性分析
- 特朗普政府下对黄金的潜在影响
- 低利率与美元疲软对黄金的助推
- 美联储的货币政策及其对金价的影响
- 美元疲软如何提高黄金的国际吸引力
- 黄金以外的投资机会
- UBS对铜及其他过渡金属的看法
- 全球在电力生成、能源存储及电动交通方面的投资驱动分析
- 结论
- 重申UBS对黄金市场的积极展望
- 鼓励投资者关注金价及其他贵金属的长期趋势
- 参考资料
- 引用Eamonn Sheridan的分析与研究来源
- 链接至具体文章供读者深入了解
结束语
- 鼓励读者关注未来市场动态，并做好投资准备。
瑞银预计黄金在2025年将延续涨势，预测每盎司2900美元的价格目标
2024年12月18日 01:48AM
本周黄金价格在每盎司约2650美元附近保持稳定，受到近期美元强劲、国债收益率上升以及投资者对美国股票情绪改善的影响。自10月底创下历史新高以来，黄金回落了4.7%。然而，瑞银对黄金的前景依然看涨，指出黄金年初至今的表现强劲，涨幅接近29%，超过了标普500指数的表现。
瑞银预计黄金将继续扩大这些涨幅，预测到2025年底价格将达到每盎司2900美元，得益于中央银行需求、投资者兴趣上升和低利率环境的共同支持。
中央银行将推动持续购金
全球中央银行仍然是黄金需求的重要推动力，因它们在广泛的去美元化趋势中多元化储备。瑞银指出，国际货币基金组织报告的10月份净购金量达到了今年最高的月度水平。瑞银将2024年中央银行购金量的预估调整为982公吨，上调自900公吨，认为官方数据存在低报趋势。尽管仍低于过去两年的高点，但这一数字较自2011年以来每年平均500公吨有了显著增长。
展望未来，瑞银预计中央银行将保持强劲的购金势头，预测2025年的购金量将达到900公吨或更多，以继续推动储备多元化。
黄金在不确定环境中的关键对冲
在持续的地缘政治风险和政策不确定性中，投资者对黄金作为投资组合对冲的需求预计将上升。瑞银警示俄罗斯-乌克兰冲突、对中东局势的紧张以及关于未来总统特朗普政府下美国财政和贸易政策的不确定性仍然存在。这些风险，加上特朗普的交易型政策，可能会增加对黄金相关交易所交易基金（ETF）的资金流入，因为投资者寻求避险资产。
利率降低和美元走弱将助推黄金
瑞银认为，利率降低将为黄金带来进一步的助力。预计美联储将在周三（美国时间）继续放宽货币政策，进行25个基点的降息，并且在未来一年内可能会有更多降息。降低利率减少持有黄金的机会成本，因为黄金不产生利息。
此外，瑞银预计，由于利率降低以及对美国政府债务轨迹的担忧加剧，美元在中期内将走弱。由于黄金以美元定价，美元走弱使得这一贵金属对于国际投资者更具吸引力，从而进一步推动需求。
超越黄金
除了黄金，瑞银还强调在铜和其他过渡性金属方面的机会，指出全球在电力生成、能源储存和电动交通方面的投资上升将成为长期需求驱动因素。
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